اثرپذیری سهام پالایشی از سیاست‌های دولت

مصطفی صفاری * صنعت پالایشی تنها صنعتی است که خوراک مورد نیاز خود برای تولید را از دولت می‌گیرد و فرآورده‌های خود را نیز به دولت می‌فروشد. از همین رو سیاست‌های دولت می‌تواند به طور کامل در رشد سودآوری این گروه نقش داشته باشد. یکی از مهم‌ترین سیاست‌های دولت نیز ارائه تخفیف از سوی وزارت نفت برای کاهش نرخ خوراک در اسفندماه ۹۸ بوده که اکنون اعمال شده و رشد سودآوری گروه پالایشی در سال ۹۹ را به دنبال داشته است.

اگرچه قرار بود این تخفیف در سال گذشته اعمال شود اما متاسفانه دیر ابلاغ شد. با این حال اکنون این تخفیف لحاظ و منجر به آن شده است که سود پالایشی‌ها افزایش یابد. با اطمینان می‌توان گفت که سیاست‌های دولت بعدی نیز قطعا در نرخ‌گذاری خوراک و روند سود و زیان صنایع نفتی و پالایشی تعیین‌کننده خواهد بود. اما با توجه به اینکه در سال گذشته دولت صندوق پالایش یکم را با قیمت بالا به مردم فروخته است و عموم مردم سهامدار آن هستند، پیش‌بینی من این است که این تخفیف همچنان در سال ۱۴۰۰ نیز ادامه داشته باشد. نگاهی به افزایش سود در میان نمادهایی که شفاف‌سازی کرده‌اند نیز نشان داده است که تخفیف خوراک، سود آنها را تا دو برابر نیز افزایش داده که این روند فضای مثبتی را برای معاملات سهام این گروه در سال جاری ایجاد خواهد کرد. این به معنای آن است که انتظار می‌رود بخشی از زیانی که سهامداران پالایشی متحمل شده‌اند نیز در نتیجه این تخفیف دولتی، جبران شود. در این میان البته نگاهی به قیمت نفت در بازار جهانی نیز دیدگاه مثبتی را برای گروه فرآورده‌های نفتی و پالایشی ایجاد کرده است، اما باید توجه داشت از آنجا که این شرکت‌ها عموما به صورت کارمزدی فعالیت می‌کنند و خوراک را از دولت می‌خرند و فرآورده را به دولت می‌فروشند، بیش از آنکه نرخ‌های جهانی بر روند معاملات، درآمدهای عملیاتی و سود و زیان آنها موثر باشد، این سیاست‌های وزارت نفت و دولت است که مسیر این صنایع را تعیین خواهد کرد.

*کارشناس بازار سرمایه