سرمایه‌گذاری در مشتقه؛ ابزار جدید با چاشنی ریسک!
سازمان بورس با انتشار دستورالعمل‌های جدید برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ابزارهای مشتقه، به دنبال افزایش شفافیت و کنترل ریسک در این بازار است.
جهان صنعت نیوز – سازمان بورس و اوراق بهادار با تعیین مقررات جدید برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ابزارهای مشتقه تلاش دارد تا شفافیت، کنترل ریسک و نظارت بر عملکرد این صندوق‌ها را تقویت کند. این دستورالعمل‌ها شامل محدودیت‌های سرمایه‌گذاری، الزامات نقدینگی و کنترل دقیق فعالیت‌های این صندوق‌ها است. همچنین، کارشناسان به اهمیت این مقررات در توسعه بازار مشتقه و حمایت از سرمایه‌گذاران اشاره کرده‌اند، هرچند که درخواست‌هایی برای انعطاف بیشتر در برخی از قوانین مطرح شده است.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ابزارهای مشتقه؛ قوانین و الزامات جدید
صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ابزارهای مشتقه در ایران برای فعالیت به مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار نیاز دارند و به عنوان صندوق‌های قابل معامله در بورس فعالیت می‌کنند. این صندوق‌ها با سرمایه‌گذاری در قراردادهای آتی و اختیار معامله، ملزم به رعایت حداقل سرمایه و محدودیت‌های سرمایه‌گذاری خاصی هستند. بر اساس دستورالعمل‌های جدید، حداقل سرمایه مورد نیاز برای این صندوق‌ها هزار میلیارد ریال تعیین شده و سقف سرمایه‌گذاری در یک صندوق یا سهام خاص از ۱۰ درصد دارایی‌های صندوق نباید بیشتر باشد.
محدودیت‌ها و نصاب‌های سرمایه‌گذاری
یکی از مهم‌ترین محدودیت‌های تعیین‌شده، الزام به سرمایه‌گذاری حداقل ۷۰ درصد از دارایی‌های صندوق در سهام پذیرفته‌شده در بورس و فرابورس است. صندوق‌ها همچنین می‌توانند تا سقف ۳۰ درصد از دارایی‌های خود را در اوراق بهادار با درآمد ثابت سرمایه‌گذاری کنند و در عین حال، تا ۵ درصد از دارایی‌های خود را به قراردادهای آتی اختصاص دهند. این قوانین به گونه‌ای تنظیم شده‌اند که از نوسانات و ریسک‌های غیرمنتظره در این صندوق‌ها جلوگیری کنند و با ایجاد تعادل در ترکیب دارایی‌ها، امنیت سرمایه‌گذاری‌ها افزایش یابد.
نظارت و کنترل دقیق برای حفظ حقوق سرمایه‌گذاران
سازمان بورس به عنوان ناظر اصلی این صندوق‌ها، نظارت دقیق و بازرسی‌های دوره‌ای از فعالیت صندوق‌ها را در دستور کار دارد. هرگونه تخلف یا عدم انطباق با مقررات ممکن است به تعلیق یا لغو مجوز صندوق منجر شود، اقدامی که با هدف حمایت از منافع سرمایه‌گذاران و ایجاد اعتماد در بازار سرمایه انجام می‌شود. این کنترل‌ها به افزایش شفافیت و کاهش ریسک‌های سرمایه‌گذاری در ابزارهای مشتقه کمک شایانی می‌کند.
ریسک‌ها و توصیه‌های سازمان بورس
یکی از مهم‌ترین نکاتی که سرمایه‌گذاران باید به آن توجه کنند، سطح بالای نوسان و ریسک موجود در ابزارهای مشتقه است. سازمان بورس از صندوق‌ها خواسته است تا اطلاعات مربوط به ریسک‌های موجود را به‌صورت شفاف و دوره‌ای به سرمایه‌گذاران اطلاع دهند. این اطلاعات به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا تصمیمات خود را با آگاهی بیشتری اتخاذ کنند و با ریسک‌های احتمالی آشنا شوند.
واکنش‌ها و پیشنهادات کارشناسان
سلمان یزدانی، مدیر ابزار مشتقه سبدگردان اقتصاد بیدار، در گفت‌وگو با «جهان‌صنعت» عنوان کرد که نام‌گذاری این صندوق‌ها به عنوان «صندوق سرمایه‌گذاری در ابزار مشتقه» تصمیم مناسبی است، چراکه هج‌فاندها در ایران از ابزارهای محدودی برخوردارند و نام جدید، دقت بیشتری به نوع فعالیت آنها می‌بخشد. وی پیشنهاد داد که صندوق‌ها به‌جای مدل قابل معامله، به‌صورت صدور و ابطالی عمل کنند تا مدیریت ریسک و نقدشوندگی آسان‌تر شود.
چالش‌ها و محدودیت‌های پیش روی صندوق‌های مشتقه
یزدانی به چالش‌های موجود در این زمینه اشاره کرد و گفت که صندوق‌های سهامی نمی‌توانند در صندوق‌های مشتقه سرمایه‌گذاری کنند، در حالی که چنین سرمایه‌گذاری‌هایی می‌تواند بازار آپشن را تقویت کند. وی همچنین محدودیت‌های مربوط به سرمایه‌گذاری در صنعت‌های خاص و الزام به مدیریت ریسک در قراردادهای آتی را از دیگر چالش‌های پیش روی این صندوق‌ها برشمرد و بر لزوم انعطاف بیشتر در برخی از قوانین تأکید کرد.
توسعه بازار ابزار مشتقه؛ فرصتی برای رشد
امین فرخی، مدیر مشتقه گروه مالی کاریزما، دستورالعمل جدید را گامی مثبت در توسعه بازار ابزار مشتقه دانست و از سازمان بورس به‌دلیل توجه به جزئیات و نظرات کارشناسی قدردانی کرد. وی تأکید کرد که پیچیدگی‌های موجود در نصاب‌های تعیین‌شده ممکن است از انعطاف‌پذیری صندوق‌ها در به‌کارگیری استراتژی‌های پیچیده جلوگیری کند و به مدیریت‌های تکراری و محدود منجر شود. وی پیشنهاد داد که سازمان بورس با تدوین سیاست‌های سرمایه‌گذاری انعطاف‌پذیرتر، دست مدیران را برای انتخاب استراتژی‌های متنوع باز بگذارد.
بهبود دستورالعمل‌ها برای رفع محدودیت‌ها
فرخی با تأکید بر اینکه نصاب‌های فعلی می‌توانند با گذشت زمان بهبود یابند، اشاره کرد که اگر مدیران صندوق‌ها سیاست‌های سرمایه‌گذاری خود را به صورت یک IPS به سازمان ارائه دهند، امکان خلق صندوق‌های متنوع و با ریسک‌پذیری‌های مختلف فراهم می‌شود. این صندوق‌ها می‌توانند برای سرمایه‌گذارانی با درجات مختلف ریسک‌پذیری مناسب باشند و به رشد بازار ابزار مشتقه کمک کنند.
نگاه به آینده صندوق‌های مشتقه در بازار ایران
با وجود محدودیت‌های فعلی، سازمان بورس و اوراق بهادار با تدوین این دستورالعمل‌ها گامی مهم در جهت توسعه و افزایش شفافیت بازار ابزار مشتقه برداشته است. انتظار می‌رود که این اقدامات، اعتماد سرمایه‌گذاران به این بازار را افزایش دهد و با گذر زمان، برخی از محدودیت‌ها بازنگری شوند تا صندوق‌های مشتقه بتوانند نقش بیشتری در توسعه بازار سرمایه ایران ایفا کنند.
اخبار برگزیدهبورسلینک کوتاه :