پیش بینی بورس ؛ بازار سهام تا بهار ۱۴۰۴ روند اصلاحی خواهد داشت؟

جهان صنعت نیوز، شاخص کل بورس تهران پس از رشد ۴۰ درصدی از ابتدای آبان‌ماه، در محدوده ۲ میلیون و ۸۵۰ هزار واحد متوقف شده است. تحلیلگران عبور از مرز ۳ میلیون واحد را منوط به کاهش شکاف نرخ ارز و کاهش نرخ بهره می‌دانند. ریسک‌های سیاسی و افزایش انتظارات تورمی نیز از مهم‌ترین موانع رشد بازار محسوب می‌شوند.

شاخص کل بورس تهران از ابتدای آبان‌ماه با یک رالی قدرتمند موفق به رشد بیش از ۴۰ درصدی شد. با این حال، این شاخص در مرز ۲ میلیون و ۸۵۰ هزار واحد، در برابر مقاومت داینامیک متوقف شده و طی دو هفته اخیر روند اصلاحی به خود گرفته است. کارشناسان اقتصادی و تحلیلگران بازار سهام معتقدند که عبور شاخص کل از مرز ۳ میلیون واحد به دو عامل اصلی بستگی دارد.

بر اساس این تحلیل‌ها، اولین شرط برای تحقق این هدف، کاهش شکاف بین نرخ دلار توافقی و نرخ بازار آزاد است. افزایش انتظارات تورمی و رشد نرخ ارز در بازار آزاد، به طور مستقیم بر عملکرد بورس تأثیر گذاشته و شکاف قیمتی میان این دو شاخص ارزی، یکی از عوامل بازدارنده رشد بورس تلقی می‌شود.

شرط دوم، کاهش نرخ بهره و مدیریت ریسک‌های سیاسی است. در روزهای اخیر، نرخ بهره به دلیل افزایش انتظارات تورمی و رشد استقراض دولت و شرکت‌ها افزایش یافته است. این روند، موجب کاهش نسبت قیمت به درآمد (P/E) در بورس شده و عملکرد بازار را تحت فشار قرار داده است. در حال حاضر، نسبت P/E بورس به ۷ واحد و میانگین کل بازار به ۷.۳ واحد رسیده است.

تحلیلگران همچنین معتقدند که افزایش ریسک‌های سیاسی در هفته‌های گذشته، تأثیر منفی بر فضای بازار داشته است. آنها بر این باورند که مدیریت تنش‌های سیاسی ایران با ایالات متحده می‌تواند به کاهش نرخ بهره و بازگشت اعتماد به بازار کمک کند.

به گفته کارشناسان، اگر دو شرط یادشده همزمان محقق شوند، بازار سهام می‌تواند به روزهای سبز بازگردد. حتی پیش‌بینی شده است که در نیمه دوم سال آینده، شاخص کل بورس به تارگت ۴ میلیون واحد نیز دست یابد.

منبع دنیای اقتصاد