قدرت‌نمایی بزرگان در بورس ۱۴۰۳؛ چرا سهام کوچک عقب ماندند؟
کاهش نسبت شاخص هم‌وزن به شاخص کل بورس در سال ۱۴۰۳ نشان‌دهنده تمرکز رشد بازار بر شرکت‌های بزرگ و کاهش اقبال به سهام کوچک‌تر است.
جهان صنعت نیوز، نسبت شاخص هم‌وزن به شاخص کل بورس که معیار سنجش توازن رشد بازار سرمایه است، در سال ۱۴۰۳ با کاهش به حدود ۰.۲۹، نشانه‌ای از چرخش سرمایه‌گذاران به سمت شرکت‌های بزرگ و بنیادی بوده است. این نسبت که در اوج خود در سال ۱۳۹۹ به ۰.۳۶ رسیده بود، به دلیل عواملی مانند خروج نقدینگی، افزایش نرخ بهره و نوسانات ارزی کاهش یافته است. در مقابل، افت استقبال از سهام کوچک‌تر به‌ویژه در نبود ورود نقدینگی جدید و افزایش عدم‌اطمینان بازار، موجب واگرایی بیشتر در عملکرد دو شاخص شده است.
چرا نسبت شاخص هم‌وزن به شاخص کل در بورس تهران کاهش یافت؟
نسبت شاخص هم‌وزن به شاخص کل بورس تهران یکی از معیارهای تحلیلی مهم در ارزیابی نحوه توزیع رشد میان شرکت‌های مختلف بازار سرمایه است. این نسبت مشخص می‌کند که آیا رشد شاخص کل ناشی از رشد هم‌زمان و متوازن تمامی سهام‌ها بوده یا بیشتر تحت تأثیر رشد شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز اتفاق افتاده است.
از اوج ۱۳۹۹ تا افت ۱۴۰۳؛ حرکت معکوس سهم شرکت‌های کوچک
داده‌های تاریخی از سال ۱۳۹۵ تا ۱۴۰۳ نشان می‌دهد که این نسبت از سطح ۰.۱۶ آغاز شد و با رشد قابل‌توجه سهام کوچک در سال‌های ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹ به اوج تاریخی ۰.۳۶ رسید. اما این روند صعودی دیری نپایید؛ پس از اصلاح سنگین بازار در نیمه دوم ۱۳۹۹، نسبت مورد اشاره در سال ۱۴۰۰ تا حدود ۰.۲۵ افت کرد و در سال ۱۴۰۳ نیز به ۰.۲۹ کاهش یافت.
علل افت شاخص هم‌وزن نسبت به شاخص کل
کاهش این نسبت نشان می‌دهد که در سال‌های اخیر، رشد بازار بیشتر از طریق صعود قیمت سهام شرکت‌های بزرگ رقم خورده و بسیاری از سهام کوچک‌تر از این رشد بهره‌مند نشده‌اند. عوامل متعددی در این روند مؤثر بوده‌اند:
خروج نقدینگی: کاهش جریان ورود پول حقیقی به بازار، نخستین ضربه را به سهام کوچک وارد کرده است؛ زیرا این دسته از سهام بیشتر به حضور سرمایه‌گذاران خرد وابسته‌اند.
افزایش نرخ بهره: بالا رفتن سود اوراق و ابزارهای مالی بدون ریسک، جذابیت سرمایه‌گذاری در سهام پرریسک کوچک را کاهش داده و تمرکز را به سمت سهام بنیادی سوق داده است.
نوسانات ارزی: رشد نرخ ارز معمولاً به سود شرکت‌های صادرات‌محور (که عمدتاً جزو شرکت‌های بزرگ هستند) می‌انجامد و رشد شاخص کل را سریع‌تر از شاخص هم‌وزن رقم می‌زند.
رفتار سرمایه‌گذاران؛ نقشی کلیدی در جهت‌گیری بازار
سرمایه‌گذاران حقیقی معمولاً سهام کوچک‌تر را برای سرمایه‌گذاری انتخاب می‌کنند، در حالی که بازیگران حقوقی بیشتر در سهم‌های بزرگ و شناخته‌شده متمرکز هستند. در دوره‌هایی که ورود سرمایه‌گذاران حقیقی کاهش می‌یابد یا انتظارات تورمی بالا می‌رود، شاهد افت تمایل به سهام کوچک و در نتیجه کاهش نسبت شاخص هم‌وزن به کل هستیم.
منبع اکوایران
بورسلینک کوتاه :
آبان ۹۹ وارد بورس شدم تاامروز فقط ضرر وسوخت سرمایه نصیبم بوده ،تنها کاری که ازدستم برمی آید نفرین است همین