رکود تورمی در راه است؟

جهان صنعت نیوز – اقتصاد آمریکا پس از یک دوره عملکرد قوی، در سال ۲۰۲۵ نشانه‌هایی از رکود تورمی را نشان می‌دهد، شرایطی که در آن رشد اقتصادی کند و تورم همچنان بالا باقی می‌ماند. در حالی که تورم از اوج‌های سال ۲۰۲۲ کاهش یافته، اما همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است.

افزایش نگرانی‌ها از رکود تورمی در اقتصاد آمریکا در سال ۲۰۲۵

اقتصاد آمریکا که طی یک سال گذشته عملکردی چشمگیر داشته، اکنون نشانه‌هایی از رکود تورمی را نشان می‌دهد. این شرایط نادر، ترکیبی از رشد اقتصادی ضعیف و تورم بالا است که می‌تواند بازارهای مالی را با نوسانات جدی مواجه کند. اگرچه تورم از اوج‌های سال ۲۰۲۲ کاهش یافته، اما همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو باقی مانده و شاخص‌های مختلف اقتصادی از کندی فعالیت‌های تجاری و ضعف در بازار کار حکایت دارند.
تعرفه‌های جدید آمریکا بر واردات فولاد و آلومینیوم که قرار است از ۲ آوریل ۲۰۲۵ اجرایی شوند، باعث افزایش هزینه‌های تولید برای کسب‌وکارهای آمریکایی خواهند شد. این هزینه‌های اضافی احتمالاً به مصرف‌کنندگان منتقل می‌شود و تورم را تشدید می‌کند. طبق نظرسنجی بانک فدرال رزرو نیویورک در فوریه ۲۰۲۵، انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان در سال آینده به ۳.۱ درصد افزایش یافته است که بالاترین میزان از می ۲۰۲۴ است. همچنین، شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان افزایش قابل‌توجهی در انتظارات تورمی را نشان داده است.

کاهش اعتماد مصرف‌کننده و کندی رشد اقتصادی

شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در ماه گذشته ۱۱ درصد کاهش یافته و به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۲ رسیده است. کاهش اعتماد مصرف‌کنندگان، نشانه‌ای از نگرانی‌های مالی آن‌هاست که معمولاً به کاهش هزینه‌های اختیاری منجر می‌شود و در نتیجه می‌تواند رشد اقتصادی را بیشتر کاهش دهد. در همین حال، کسب‌وکارهای کوچک که پس از انتخابات ۲۰۲۴ به آینده امیدوار بودند، اکنون با افزایش هزینه‌ها و ابهام در سیاست‌های اقتصادی، نسبت به رشد آینده بدبین شده‌اند.

ضعف بازار کار و افزایش ریسک رکود

شاخص روندهای استخدامی هیئت کنفرانس (ETI) نیز کاهش یافته و حاکی از ضعف در بازار کار است. میتچل بارنز از هیئت کنفرانس هشدار داد که افزایش عدم اطمینان سیاسی بر اعتماد تجاری و مصرف‌کننده تأثیر منفی گذاشته و احتمالاً با شروع اخراج‌های فدرال و کاهش بودجه‌های دولتی، وضعیت بدتر خواهد شد.

دوراهی دشوار فدرال رزرو؛ مهار تورم یا حمایت از رشد؟

با افزایش نگرانی‌ها از رکود تورمی، فدرال رزرو در موقعیتی پیچیده قرار دارد. اگر تورم همچنان بالا باقی بماند، بانک مرکزی ممکن است مجبور به تشدید سیاست‌های پولی شود که می‌تواند رشد اقتصادی را کندتر کند. از سوی دیگر، کاهش زودهنگام نرخ بهره برای حمایت از رشد اقتصادی، ممکن است منجر به افزایش مجدد تورم شود. آستان گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، اخیراً هشدار داده است که «تعرفه‌های بالاتر، قیمت‌ها را افزایش داده و تولید را کاهش می‌دهند، که این خود محرک رکود تورمی است.»

واکنش بازارهای مالی به تهدید رکود تورمی

بازارهای مالی به افزایش عدم اطمینان با نوسانات شدید واکنش نشان داده‌اند. شاخص S&P 500 که نزدیک به رکوردهای تاریخی خود بود، ۱۰ درصد از اوج خود عقب نشسته است، در حالی که سهام شرکت‌های کوچک نیز عملکرد ضعیفی داشته‌اند. همچنین، بازده اوراق قرضه افزایش یافته است زیرا سرمایه‌گذاران برای جبران ریسک‌های تورمی، بازدهی بیشتری طلب می‌کنند. در شرایط رکود تورمی، سرمایه‌گذاری در کالاها، طلا و دارایی‌های فیزیکی می‌تواند به‌عنوان پوشش ریسک عمل کند. قیمت طلا اخیراً از مرز ۳,۰۰۰ دلار در هر اونس عبور کرده که نشان‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذاران از احتمال رکود تورمی است.

سیاست‌های اصلاحی می‌تواند خطر رکود تورمی را کاهش دهد

رکود تورمی اجتناب‌ناپذیر نیست، اما جلوگیری از آن مستلزم اتخاذ سیاست‌های متعادل توسط دولت ترامپ است. شفاف‌سازی در سیاست‌های تجاری، کاهش تعرفه‌ها و اجرای سیاست‌های مالی هدفمند می‌تواند برخی از این خطرات را کاهش دهد. گزارش‌هایی حاکی از آن است که کمیسیون اروپا در حال بررسی توافقی با ایالات متحده برای کاهش تعرفه‌های اتحادیه اروپا، تشویق سرمایه‌گذاری متقابل و کاهش برخی مقررات است. چنین امتیازهایی می‌تواند بخشی از فشارهای تورمی فعلی را کاهش دهد و به بهبود شرایط اقتصادی کمک کند.

اخبار برگزیدهاقتصاد کلان