طلا یا دلار؛ کدام بازار تا پایان سال سود بیش‌تری دارد؟

جهان صنعت نیوز – نیمه دوم سال ۱۴۰۴ برای بازارهای دارایی با فضایی متفاوت از نیمه نخست آغاز شده است. دلار آزاد پس از جهش‌های سریع تابستان حالا در مرحله‌ای از تثبیت قرار دارد، در حالی‌که طلا نیز پس از چند ماه رشد بی‌وقفه، در محدوده‌های بالای قیمتی در حال استراحت است. اما وجه مشترک هر دو بازار در یک نکته است: روند کلی هنوز صعودی است و تا زمانی که محدوده‌های حمایتی کلیدی از دست نرود، چشم‌انداز بلندمدت نزولی در کار نخواهد بود.

تفاوت اصلی این دو بازار در ماهیت موتورهای محرک آن‌هاست. دلار تنها از محرک شرایط سیاسی تغذیه می‌کند، اما طلا از دو موتور هم‌زمان سود می‌برد: قیمت جهانی انس که در آستانه ۴۰۰۰ دلار قرار دارد و نرخ دلار داخلی که بالای سطوح مهم تکنیکال معامله می‌شود. همین دوگانه بودن موتور رشد باعث شده ظرفیت بازدهی طلا در شش‌ماهه دوم سال اندکی بالاتر باشد.

مسیر قیمت دلار: روندی صعودی با وقفه‌های طبیعی

قیمت دلار آزاد در ماه‌های گذشته با جهش‌های پیاپی از سدهای مهم قیمتی عبور کرده و حالا در محدوده‌ای نزدیک به مرزهای روانی خود در نوسان است. تحلیل شاخص‌های روند و مومنتوم نشان می‌دهد نیروهای صعودی همچنان دست بالا را دارند. شاخص ADX در سطحی بالای ۵۰ واحد قرار دارد که نشان‌دهنده قدرت روند فعلی است و شاخص RSI هم در محدوده‌ای نزدیک به اشباع خرید حرکت می‌کند که نشان‌دهنده برتری تقاضاست.

با این حال، بازار پس از رشدهای سریع اخیر وارد فاز «نفس‌گیری» شده و بخشی از انرژی خود را تخلیه می‌کند. حمایت‌های مهم در محدوده ۱۰۸ تا ۱۰۹ هزار تومان قرار دارند و تا زمانی که قیمت بالای این ناحیه باقی بماند، سناریوی اصلی همچنان صعودی است. در صورت عبور از مقاومت‌های مهم، امکان رسیدن دلار به مرزهای بالاتر نیز وجود دارد، اما شکست حمایت‌ها می‌تواند سناریوی اصلاحی را فعال کند و قیمت را به محدوده‌های پایین‌تر هدایت کند. (برای مطالعه پیش بینی قیمت دلار تا پایان سال کلیک کنید)

سناریوهای پیش‌روی قیمت دلار تا پایان ۱۴۰۴

سناریو	شرایط فعال شدن	محدوده تقریبی قیمت دلار (هزار تومان)	بازدهی نسبی از سطح فعلی	ریسک اصلی
صعود قدرتمند	حفظ حمایت ۱۰۸–۱۰۹  شکست مقاومت ۱۱۸	۱۲۵ تا ۱۳۰	۱۲ تا ۱۷ درصد سود	شوک منفی سیاسی یا ارزی
صعود ملایم	حفظ حمایت‌ها بدون شکست سریع مقاومت‌ها	۱۱۸ تا ۱۲۲	۶ تا ۱۰ درصد سود	شوک سیاسی نسبی
اصلاحی	شکست حمایت ۱۰۸–۱۰۹ ولی حفظ ساختار میان‌مدت	۱۰۳ تا ۱۰۸	۳ تا ۷ درصد ضرر	فشار سیاستی بر بازار ارز
نزولی	افت شدید زیر ۱۰۷ و از دست رفتن حمایت ۱۰۲	۹۸ تا ۱۰۲	۸ تا ۱۲ درصد ضرر	تغییر انتظارات تورمی و توافق سیاسی

طلا: بازی دو موتور محرک و برتری در بازده

بازار طلای ۱۸ عیار در ماه‌های اخیر همگام با رشد دلار و صعود انس جهانی حرکت کرده و به یکی از گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاری تبدیل شده است. انس جهانی طلا در محدوده‌ای نزدیک به ۴۰۰۰ دلار در حال نوسان است و تحلیل‌ها نشان می‌دهد در صورت تثبیت بالای این سطح، مسیر برای ادامه رشد باز خواهد بود. (برای مطالعه مشروح پیش بینی انس جهانی تا پایان سال کلیک کنید) از سوی دیگر، قیمت دلار که بالای حمایت‌های مهم معامله می‌شود، دومین موتور رشد طلا را فعال نگه داشته است.

شاخص‌های فنی طلا نیز این تصویر را تأیید می‌کنند. شاخص ADX بالای ۶۵ واحد قرار دارد که نشان‌دهنده قدرت بالای روند است و شاخص‌های مومنتوم مانند MACD همچنان در محدوده مثبت حرکت می‌کنند. همچنین قرار گرفتن قیمت در نیمه بالایی باندهای نوسانی، نشانه‌ای از تمایل بازار به ادامه مسیر صعودی است. (برای مطالعه مشروح پیش بینی قیمت طلا تا پایان سال کلیک کنید)

بر این اساس، اگر انس جهانی بتواند بالای محدوده روانی خود باقی بماند و دلار نیز حمایت‌های فعلی را حفظ کند، طلا می‌تواند بار دیگر به سمت قله‌های تاریخی خود حرکت کند و حتی از مرزهای روانی جدیدی عبور کند. این در حالی است که افت انس به زیر محدوده ۳۷۸۰ دلار یا شکست حمایت‌های ۱۰۸ تا ۱۰۹ هزار تومان در بازار ارز، می‌تواند این سناریو را تضعیف کند و زمینه‌ساز اصلاح قیمت شود.

سناریوهای پیش‌روی قیمت طلا ۱۸ عیار تا پایان ۱۴۰۴

سناریو	شرایط فعال شدن	محدوده تقریبی قیمت طلا (میلیون تومان)	بازدهی نسبی از سطح فعلی	ریسک اصلی
صعود قدرتمند	انس بالای ۴۰۰۰ دلار و قیمت دلار بالای ۱۲۳	۱۲.۲ تا ۱۲.۷	۱۵ تا ۲۱ درصد سود	افت هم‌زمان انس و دلار
صعود ملایم	انس بین ۳۹۸۰–۴۰۵۰ قیمت دلار ۱۱۸–۱۲۰	۱۱.۴ تا ۱۱.۷	۸ تا ۱۲ درصد سود	اصلاح مقطعی انس یا دلار
اصلاحی	انس زیر ۳۹۸۰ قیمت دلار زیر ۱۰۹	۹.۵ تا ۱۱.۳	۲ تا ۹ درصد زیان	شکست حمایت‌های جهانی یا ارزی
نزولی	انس زیر ۳۷۸۰ قیمت دلار زیر ۱۰۷	۷.۸ تا ۸.۹	۱۵ تا ۲۶ درصد زیان	شوک سیاسی یا افت شدید تقاضا

مقایسه بازده و ریسک: طلا جلوتر، اما پرنوسان‌تر

مقایسه بازدهی و ریسک دو بازار نشان می‌دهد که طلا به‌دلیل بهره‌مندی از دو موتور رشد، پتانسیل بازدهی بیشتری نسبت به دلار دارد. در سناریوهای اصلی، دلار در مسیر فعلی خود می‌تواند در افق پایان سال به سطوحی فراتر از محدوده فعلی برسد، اما طلا با ترکیب رشد انس و دلار، ظرفیت عبور از مرزهای روانی بالاتری را خواهد داشت.

با این حال، همین دوگانه بودنِ موتور رشد باعث می‌شود دامنه نوسان طلا نیز بزرگ‌تر باشد. به بیان ساده، طلا می‌تواند سود بیشتری بسازد، اما ریسک اصلاح عمیق‌تری هم در صورت تغییر شرایط دارد. در مقابل، دلار هرچند ممکن است بازدهی کمتری داشته باشد، اما از ثبات نسبی بیشتری برخوردار است و در برابر شوک‌های بیرونی انعطاف‌پذیرتر عمل می‌کند.

طلا یا دلار ؛ کدام سود بیش‌تری دارد؟

بر پایه تحلیل‌های بازار، طلا در شش‌ماهه دوم سال ۱۴۰۴ اندکی دست بالا را نسبت به دلار دارد. علت اصلی این برتری، بهره‌مندی از دو محرک رشد هم‌زمان و چشم‌انداز صعودی انس جهانی است. تا زمانی که قیمت جهانی طلا بالای مرز روانی خود باقی بماند و دلار داخلی نیز حمایت‌های کلیدی را از دست ندهد، مسیر طلا برای عبور از سطوح بالاتر هموارتر است.

با این حال، این برتری قطعی نیست. شکست حمایت‌های حیاتی در هر یک از دو بازار می‌تواند سناریو را تغییر دهد و دلار را به گزینه‌ کم‌ریسک‌تر تبدیل کند. به همین دلیل، تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری در نیمه دوم سال بیش از هر زمان دیگری نیازمند رصد هم‌زمان دو بازار مادر است؛ زیرا مسیر طلا دقیقاً همان‌جایی تعیین می‌شود که انس جهانی و دلار داخلی مسیر خود را مشخص می‌کنند.

در سناریوهای صعودی، بازدهی طلای ۱۸ عیار بین ۸ تا ۲۱ درصد و بازدهی دلار بین ۶ تا ۱۷ درصد خواهد بود. در سناریوهای نزولی، زیان طلا می‌تواند تا ۲۶ درصد باشد در حالی‌که زیان دلار معمولاً زیر ۱۲درصد می‌ماند. بنابراین طلا پتانسیل سود بیشتری دارد اما ریسک بیشتری هم می‌پذیرد؛ دلار سود کمتری می‌دهد ولی افت شدیدتری ندارد.

پیشنهاد ویژهطلا و ارز