نوسانات بازار طلا: سرمایه‌گذاری در طلا یا صندوق‌های طلا؟

جهان صنعت نیوز، در چند ماه اخیر همزمان با اوج گرفتن قیمت‌های انس جهانی طلا از یک سو و نوسانات قیمتی در بازار داخلی ارز و تأثیرگذاری آن بر نرخ طلا، بسیاری از مردم به سمت تبدیل دارایی‌های نقدی خود به طلا هستند.

از سوی دیگر بازدهی صندوق‌های طلا خصوصا بازدهی یک ساله برخی از صندوق‌ها از رقم ۱۵۰ درصد هم فراتر رفته است که نه تنها به حفظ دارایی سرمایه‌گذاران منجر شده، بلکه با توجه به اینکه از تورم نیز پیشی گرفته است، سبب افزایش واقعی دارایی برخی از دارندگان این یونیت‌ها شده است.

این صندوق‌ها با برخورداری از نقدشوندگی بالا، شفافیت در ترکیب دارایی‌ها و بازدهی فراتر از نرخ تورم، توانسته‌اند جایگزینی مناسب برای خرید طلای فیزیکی در سبد سرمایه‌گذاری خانوارها و سرمایه‌گذاران حرفه‌ای باشند

مجموعه این اتفاقات سبب شده تا بسیاری از خانواده‌ها در نحوه چینش سبد اموال خود از میان انواع دارایی‌ها بخصوص خرید واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های طلا یا طلای فیزیکی دچار ابهام شوند.

تملک یونیت‌های صندوق طلا، زیان بسیار کمتری در هنگام نقدشوندگی نسبت به هنگام فروش طلای فیزیکی دارد

در همین ارتباط سید محسن موسوی کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا با مقایسه مزیت های واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های طلا و همچنین طلای فیزیکی اظهار داشت: ما همواره به سرمایه‌گذاران پیشنهاد می‌دهیم سبدی از دارایی‌ها را برای سرمایه‌گذاری تهیه کنند تا اگر هر یک از انواع بازارها رشد و افت داشتند، این سبد سرمایه‌گذاری بتواند در مرحله اول جلوی ریزش ارزش منابع را بگیرد و در مرحله بعد به سوددهی برسد.

وی درباره اینکه چه زمانی می‌توانیم از سوددهی سبد دارایی یاد کنیم؟ گفت: سوددهی زمانی است که بیشتر از تورم موجود در کشور، بازدهی کسب کنیم؛ اگر بازدهی بالاتر از تورم باشد، می‌توانیم بگوییم به سوددهی رسیده‌ایم.

برخی مزایای صندوق‌های طلا نسبت به طلای فیزیکی

موسوی بیان کرد: صندوق‌های طلا یکی از بهترین ابزارهایی هستند که کارکرد خود را در بازار سرمایه به خوبی پیدا کرده‌اند و حدود ۲۵۰ همت توانسته‌اند از منابع مردم را به عنوان سرمایه‌گذاری جذب کنند. به عبارت دیگر یک ابزار کارآست که در زمان مناسب در جایگاه خودش قرار گرفت و سبب شده تا نیاز مردم به سرمایه‌گذاری را تسهیل کند.

این فعال بازار سرمایه ادامه داد: طلای فیزیکی مشکلاتی مانند محل نگهداری یا مطابق عیار و وزن طلای خریداری شده با آنچه از سوی فروشنده ادعا شده، دارد در حالی که این مشکلات در صندوق‌های طلا نیست چون این صندوق‌ها صندوق‌های طلای با استاندارد مشخص شامل شمش یک کیلویی یا سکه با عیار استاندارد را که نزد شرکت بورس کالا گواهی شده را خریداری می‌کند بنابراین خریداران واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های طلا دغدغه‌های ایمنی و امنیت خرید طلای فیزیکی را ندارند.

خبری از خالی‌فروشی برخی پلتفرم‌ها در صندوق‌های طلا نیست

وی از دیگر مزایای خرید یونیت‌های سرمایه‌گذاری صندوق طلا را نقدشوندگی بالای آن دانست و ادامه داد: اگر کسی بخواهد واحدهای صندوق طلا را بفروشد، به راحتی برایش امکان‌پذیر است و به سرعت به منابع خود می‌رسد لذا صندوق‌های طلا یکی از بهترین روش‌های سرمایه‌گذاری هم به لحاظ نقدوشوندگی، هم مدیریت دارایی و هم به لحاظ دور شدن از خطرات خالی‌فروشی برخی پلتفرم‌های فروش آنلاین طلا یا نامناسب بودن عیار محصولی که از سوی برخی طلافروشان به مردم عرضه می‌کنند، است.

مدیرعامل یک شرکت تأمین سرمایه یادآور شد: در کشور ما تا زمانی که مواردی چون کسری بودجه یا نوسانات ارزی باقی است و درآمدهای دولت نتواند کسری بودجه را جبران کند، طلا جزو اولین دارایی‌هایی خواهد بود که امکان رشد قیمت دارد لذا برای اینکه پوشش ریسک داده و قدرت پول مالکان واحدهای سرمایه‌گذاری صندودق‌های طلا در هنگام تبدیل به ریال حفظ شود، صندوق طلاست.

بیشتر فعالان بازار سرمایه به سمت تبدیل بخشی از پرتفوی خود به صندوق طلا رفته‌اند

وی با بیان اینکه ابزار صندوق طلا کاملا در بازار سرمایه جا افتاده تأکید کرد: در حال حاضر بسیاری از فعالان بازار سرمایه ۱۰ تا ۳۰ درصد از پرتفوی خود را در بخش صندوق‌های طلا سرمایه‌گذاری کرده‌اند و امکان جذب بیشتر هم هست.

ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) منفی برخی صندوق‌های طلا، تأثیری در بازدهی ندارد

موسوی در خصوص فاصله زیاد قیمت واقعی طلا برای دارندگان این دارایی با قیمت زمان فروش آن و نبود این مشکل در هنگام ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های طلا تصریح کرد: بر اساس NAV صندوق‌های کالایی طلا که طبق فرمول تقسیم سرمایه صندوق طلا مبتنی بر موجودی سکه و شمش آن صندوق بر تعداد یونیت‌های صادر شده است تعیین می‌شود، قیمت ابطال یونیت‌ها برآورد می‌شود ضمن اینکه همه صندوق‌های طلا بازارگردان دارند از سوی دیگر صندوق‌های طلای قدیمی‌تر جذابیت بیشتری دارند چون از گذشته دارایی طلا داشته‌اند و نقدشوندگی آنها کاملا تضمین شده است و اینگونه نیست که فاصله صدور و ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری (فاصله قیمت زمان خرید با زمان فروش یونیت‌ها) مانند برخی طلافروشان، بسیار بالا باشد و معمولا با استاندارد مناسبی در حال معامله هستند. ضمن اینکه دارندگان این یونیت‌ها می‌توانند به راحتی دارایی خود را به ابزار دیگر بازار سرمایه تبدیل کنند.

این فعال بازار سرمایه درباره اینکه واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های قدیمی طلا را بخریم یا در پذیره‌نویسی صندوق‌های جدید شرکت کنیم؟ گفت: صندوق‌های قدیمی‌تر طلا معمولا دارایی نقدی کمتری دارند چون عمده دارایی خود را به طلا تبدیل کرده‌اند لذا صدور و ابطال روزانه را راحت‌تر مدیریت می‌کنند بنابراین صندوق‌های طلای قدیمی‌تر، «درلحظه» امکان صدور واحدهای جدید را به دلیل پشتوانه طلای خود، دارا هستند و ریسک کمتری خواهند داشت. با این حال در صندوق‌های جدیدتر طلا نیز منابعی که از مردم جمع‌آوری می‌شود، سعی می‌کنند با سرعت بیشتری به دارایی طلا تبدیل کنند.

صندوق‌های سکه بازدهی بالاتر ولی همزمان ریسک بالاتری از صندوق‌های طلا دارند

وی متوسط بازدهی یک ساله صندوق‌های طلای قدیمی‌تر را ۱۳۰ درصد عنوان و درباره اینکه آیا داشتن NAV منفی از سوی برخی صندوق‌ها، عاملی برای تصمیم‌گیری فعالان بازار سرمایه در خصوص خریدن یا نخریدن واحدهای سرمایه‌گذاری یک صندوق طلا هست یا خیر؟ اعلام کرد: از نظر من تفاوت چندانی در عملکرد صندوق ندارد؛ ولی اگر بخواهیم بازدهی بیشتری بگیریم اما همزمان ریسک بالاتری داشته باشیم، بهتر است واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های سکه را خریداری کنیم.

منبع: ایرنا

طلا و ارز