دلیل عقب‌ماندگی بورس نسبت به سایر بازارها چیست؟

جهان صنعت نیوز، فردین آقابزرگی کارشناس ارشد بازار سرمایه با اشاره به وضعیت فعلی بورس گفت: «در اقتصاد همانند فیزیک، پدیده‌ای شبیه “ظروف مرتبطه” وجود دارد؛ به این معنا که نمی‌توان انتظار داشت دلار، سکه، مسکن و خودرو رشد کنند اما بورس بدون تغییر بماند. این رشد در بازار سهام نیز اجتناب‌ناپذیر است.»

وی افزود: با افزایش نرخ ارز، هم ارزش جایگزینی دارایی شرکت‌ها بالا می‌رود و هم حاشیه سود آن‌ها. حتی اگر نرخ ارز ثابت بماند، صرفاً افزایش سطح عمومی قیمت‌ها باعث رشد سود اسمی شرکت‌ها می‌شود. به عنوان مثال، فروش فولاد مبارکه از ۱۵۰ همت سال گذشته به ۲۵۰ همت می‌رسد و طبیعتاً سود هر سهم افزایش پیدا می‌کند.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نرخ فعلی دلار توافقی اظهار داشت: الان دلار توافقی حدود ۹۴ هزار تومان است و ارزش دلاری بازار سرمایه ایران از ۳۳۰ میلیارد دلار به حدود ۱۱۲ میلیارد دلار کاهش یافته است؛ بنابراین از منظر ارزش دلاری نیز بازار سهام در موقعیت ارزنده‌ای قرار دارد.

آقابزرگی در ادامه با اشاره به ریسک پایین‌تر بازار سهام نسبت به سایر بازارها گفت: بازار سرمایه تنوع دارد و ریسک آن نسبت به بازارهایی مانند مسکن یا خودرو پایین‌تر است. ضمن اینکه حمایت‌های قانونی و سیاست‌های مالیاتی جدید (از جمله مالیات بر عایدی سرمایه) عملاً به نفع بورس عمل می‌کند.

شاخص تا ۴.۵ میلیون واحد می تواند رشد کند

او افزود: با توجه به اینکه دولت با کسری بودجه سنگینی روبه‌رو است، بعید می‌دانم بتواند به‌صورت مصنوعی منابعی را به بورس تزریق کند. در واقع رشد اخیر بازار تصنعی نیست. در پایان اردیبهشت شاخص ۲۰ درصد بازدهی داشت، اما اکنون در همان سطح قرار گرفته و عملاً عقب‌مانده‌ای جبران‌نشده وجود دارد.

این تحلیلگر بازار سرمایه تأکید کرد: با وجود الگوریتمی شدن معاملات و دشواری نوسان‌گیری، ورود نقدینگی به بازار سهام اجتناب‌ناپذیر است. اکنون بیش از ۱۲ هزار همت نقدینگی سرگردان در اقتصاد وجود دارد و یکی از مقاصد اصلی آن می‌تواند بورس باشد.

وی در پایان خاطرنشان کرد: با فرض ثبات شرایط سیاسی و اقتصادی، رشد شاخص کل بورس تا سطح ۴ میلیون و ۵۰۰ هزار واحد تا پایان سال جاری کاملاً مورد انتظار و منطقی است.

منبع: تسنیم

بورس