نظم نوین سرمایه‌گذاری پرخطر
به گزارش جهان صنعت نیوز: سرمایه‌گذاری خطرپذیر که از آن با عنوان‌های «سرمایه‌گذاری جسورانه» یا «سرمایه‌گذاری کارآفرینی» نیز نام می‌برند، عبارت است از تامین سرمایه لازم برای شرکت‌ها و کسب‌وکارهای نوپا (استارت‌آپ) و کارآفرین که مستعد جهش و رشد ارزش و البته دارای ریسک فراوانی هستند.
ولادیمیر لنین بر این باور بود که یک پیشتاز کوچک می‌تواند از طریق نیروی اراده، نیروهای تاریخی را برای تغییر نحوه کار سرمایه‌داری جهانی مهار کند. حق با او بود. با این حال، انقلابیون، بلشویک‌های ریش‌دار نبوده‌اند، بلکه چند هزار سرمایه‌گذار هستند که عمدتا در سیلیکون‌ولی مستقر هستند و کمتر از دو درصد از دارایی‌های سازمانی جهان را در اختیار دارند. در پنج دهه گذشته، صنعت سرمایه‌گذاری خطرپذیر ایده‌های مبتکرانه‌ای را تامین مالی کرده است که در ادامه تجارت و اقتصاد جهانی را متحول کرده‌اند. هفت شرکت از ده شرکت بزرگ جهان تحت حمایت سرمایه‌گذاری پرخطر بودند. سرمایه‌گذاری خطرپذیر پول شرکت‌های پشت موتورهای جست‌وجو، آیفون، خودروهای الکتریکی و واکسن‌های RNA را تامین مالی کرده است.
اکنون ماشین رویایی سرمایه‌داری خودش در حال بزرگ شدن و دگرگونی است، زیرا سیل بی‌سابقه ۴۵۰ میلیارد دلاری پول نقد تازه وارد صحنه «سرمایه‌گذاری خطرپذیر» شده است. این توربوشارژ کردن دنیای سرمایه‌گذاری خطرات قابل‌توجهی را به همراه دارد؛ از بنیانگذاران خودشیفته که پول نقد را به آتش می‌کشند تا صندوق پولی بازنشستگی که برای استارت‌آپ‌های بیش از حد ارزش‌گذاری شده هدر می‌شوند. اما در درازمدت همچنین نوید این را می‌دهد که صنعت را جهانی‌تر کند، سرمایه‌های ریسکی را به طیف وسیع‌تری از صنایع هدایت کند و سرمایه‌گذاری خطرپذیر را بیشتر در دسترس سرمایه‌گذاران عادی قرار دهد. حجم بزرگ‌تری از سرمایه به دنبال جهان بزرگ‌تری از ایده‌ها، رقابت را تقویت می‌کند و احتمالا نوآوری را بهبود می‌بخشد و منجر به شکلی پویاتر از سرمایه‌داری می‌شود.
چشم‌انداز «سرمایه‌گذاری خطرپذیر» ریشه در دهه ۱۹۶۰ دارد و در دنیای مالی نامناسب بوده است. از آنجایی که جریان اصلی مالی بزرگ‌تر، کمی‌تر شده و بیشتر مشغول برش دادن و تقسیم جریان‌های نقدی شرکت‌ها و دارایی‌های بالغ شده است، «سرمایه‌گذاری خطرپذیر» همچنان به عنوان یک صنعت روستایی باقی مانده است که در مقابل غلات کاهش می‌یابد و به دنبال یافتن و تامین مالی کارآفرینانی است که برای استقرار در اتاقی با بانکداران بی‌تحرک بسیار احمق یا عجیب هستند، و ایده‌هایی که برای mbas در مدل‌های مالی بسیار بدیع محسوب می‌شوند،
نتایج قابل‌توجهی بوده است. باوجود سرمایه‌گذاری نسبتا کمی در طول دهه‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکا، شرکت‌هایی را به وجود آورده‌اند که امروزه حداقل ۱۸ تریلیون دلار از کل بازار عمومی ارزش دارند. این رکورد نشان‌دهنده صعود سرگیجه‌آور پلتفرم‌های بزرگ فناوری مانند گوگل است. اخیراً تک‌شاخ‌ها (استارت‌آپ‌های خصوصی با ارزش بیش از یک میلیارد دلار) با پشتوانه «سرمایه‌گذاری خطرپذیر» در فهرست‌های عمومی فراوان به بلوغ رسیده‌اند. در طول دهه طلایی گذشته، شاخصی از وجوه صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکا بازده سالانه مرکب ۱۷ درصد را به همراه داشته است. تعداد کمی بسیار بهتر از این کار کرده‌اند.
این موفقیت اکنون در حال سرایت به صنعت مالی گسترده‌تری است. همان طور که شرکت‌های دارای پشتوانه «سرمایه‌گذاری خطرپذیر» فهرست می‌شوند، درآمد بادآورده حاصل در صندوق‌های جدید مجدداً مستقر می‌شود. در همین حال، همچنان با نرخ بهره پایین، طرح‌های بازنشستگی، وسایل نقلیه دارای ثروت مستقل و شرکت‌ها میزان شدیدی از سرمایه‌گذاری خطرپذیر دارند و در تلاش هستند تا پول نقد بیشتری را به صندوق‌های اختصاصی، بدهند یا بازوهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر خود را راه‌اندازی کنند. تاکنون در سال جاری تقریبا ۶۰۰ میلیارد دلار در معاملات به کار گرفته شده است؛ ده برابر سطح یک دهه قبل.
با سرازیر شدن پول، سرمایه‌گذاری خطرپذیر، عمیق‌تر و گسترده‌تر به اقتصاد نفوذ می‌کند. آنچه زمانی یک امر آمریکایی بود، اکنون جهانی است، با توجه به اینکه ۵۱ درصد معاملات از نظر ارزش در سال ۲۰۲۱ در خارج از آمریکا اتفاق می‌افتد. چشم‌انداز سرمایه‌گذاری خطرپذیر چین اخیرا به دلیل سرکوب فناوری مصرف‌کننده توسط شی جین پینگ، رییس‌جمهور این کشور، کاهش یافته است. با این حال، این صنعت در بقیه آسیا در حال رونق است و پس از دهه‌ها خواب، نوآوری در اروپا در حال بیدار شدن است و ۶۵ شهر میزبان تک‌شاخ‌ها هستند.
رونق سرمایه‌گذاری پرخطر تاکنون روی گروه محدودی از شرکت‌های فناوری مصرف‌کننده، مانند Airbnb و Deliveroo متمرکز شده است. اکنون پول نقد بیشتر ممکن است مناطقی را که اختلال در آنها پیشرفت کمتری دارد، تامین مالی کند. امسال سرمایه‌گذاری در انرژی پاک، فضا و بیوتکنولوژی دو برابر سال ۲۰۱۹ بود و این صنعت در حال شکوفا شدن است. در حالی که زمانی نخبگان صندوق‌ها، قدرت غیرمعمولی داشتند، اکنون شرکت‌های مالی جریان اصلی، درگیر هستند و حامل‌هایی وجود دارند که به سرمایه‌گذاران عادی اجازه می‌دهند با هزینه کم در معرض دید قرار گیرند. رقابت همه نوع Vcs را مجبور می‌کند تا با استراتژی‌های جدید، از جمله ردیابی حرفه‌های خالقان فردی، آزمایش کنند.
بدیهی است که خطراتی وجود دارد. یکی اینکه پول موجب فساد می‌شود. افزایش ارزش‌ها و سرمایه‌های فراوان می‌تواند شرکت‌ها و حامیان آنها را خودپسند کند. از ۱۰۰ شرکت برتر فهرست‌شده در سال ۲۰۲۱، ۵۴ شرکت با زیان انباشته ۷۱ میلیارد دلار در وضعیت قرمز قرار دارند. حکومت می‌تواند افتضاح باشد. صندوق ویژن ۱۰۰ میلیارد دلاری سافت‌بانک، که پیشگام نوشتن چک‌های کلان برای استارت‌آپ‌ها و تشویق آنها به رشد سریع‌تر بود، با تضاد منافع مواجه شده است. بنیانگذاران از ریل خارج می‌شوند.
خطر دیگر این است که، مانند هر طبقه دارایی، با سرازیر شدن پول، بازده کاهش می‌یابد. وجوه اصلی ممکن است متوجه شوند، علاوه بر اینکه مجبورند با رونق و رکود بدنام سرمایه‌گذاری خطرپذیر کنار بیایند، بازده بلندمدت کمتر از آن چیزی است که انتظار داشتند.
با این حال، آنچه برای سرمایه‌گذاران نوعی ملالت است، همچنان می‌تواند برای اقتصاد مطلوب باشد. بهتر است یک دلار ناچیز نصیب شرکت‌های نوپا شود تا به خانه‌های متورم یا بازار اوراق قرضه سیل زده برود. سقوط VC ناشی از افزایش نرخ بهره سیستم مالی را بی‌ثبات نمی‌کند، زیرا استارت‌آپ‌ها بدهی کمی دارند. حتی اگر شرکت‌های دارای پشتوانه سرمایه‌گذاری خطرپذیر با بی‌احتیاطی پول‌ها را بسوزانند، بیشتر آن به سمت مصرف‌کنندگان سرازیر می‌شود: به همه آن ماشین‌سواری‌های یارانه‌ای و غذاهای تحویل‌شده در خانه فکر کنید. حداقل، رونق باعث افزایش رقابت خواهد شد. سرمایه‌گذاری در زمینه سرمایه‌گذاری خطرپذیر در این سال از کل هزینه‌های سرمایه و هزینه‌های تحقیق و توسعه توسط پنج شرکت بزرگ فناوری فراتر خواهد رفت که همچنین به دلیل تهدید قوانین ضدانحصار سختگیرانه‌تر از خرید رقبای بالقوه منصرف شده‌اند.
بزرگ‌ترین جایزه، نوآوری بیشتر خواهد بود. درست است که هیچ مقدار پول نقد نمی‌تواند درخشندگی خام ایجاد کند و دولت‌ها اغلب پیشرفت‌های علمی اساسی را تامین می‌کنند. با این حال، عرضه جهانی کارآفرینان به سختی ثابت شده است و بسیاری از ایده‌ها مورد سوءاستفاده قرار می‌گیرند. رونق قبلی سرمایه‌گذاری خطرپذیر شاهد بود که سرمایه‌گذاران افق ریسک‌پذیری را به مناطق دشوارتر و پرماجرا گسترش دادند. با گسترش سرمایه‌گذاری مخاطره آمیز در سراسر جهان، کارآفرینان خارج از آمریکا شانس بیشتری برای پیوستن خواهند داشت و به لطف رایانش ابری ارزان و کار از راه دور، موانع بر سر راه ایجاد مشاغل جدید در حال کاهش است. هدف سرمایه‌گذاری مخاطره‌پذیر گرفتن ایده‌های خوب و بزرگ‌تر و بهتر کردن آنهاست: اعمال این منطق در خود صنعت درست است.
اخبار برگزیدهاقتصاد کلانلینک کوتاه :