عبور صنعت از گردنه جنگ و تحریم

 جهان صنعت نیوز|   طی چند هفته اخیر نیز همزمان با افزایش تنش ها میان جمهوری اسلامی ایران و ایالات متحده آمریکا شاهد تغییراتی در حوزه قیمتی سهام صنایع و شرکت های فعال در بازار سرمایه کشور بودیم به طوری که افزایش ریسک های سیاسی طی معاملات در بازه هایی از زمان مانع از تداوم روند افزایشی قیمت سهام صنایع بورسی شد که در پی این موضوع تقاضا و صف های خرید در بازار نیز با کاهش همراه شدند.

در نقطه مقابل این اتفاق نیز هم زمان با فروکش کردن تب تند اختلافات شاهد بهبود عملکرد صنایع و به تبع آن شاخص های بورسی و ثبت رکورد های جدید در تاریخ بورس ایران بودیم.

به هر روی، برخی از صاحب نظران بازار سرمایه همچنان کاهش قیمت سهام را فرصتی مغتنم در راستای اصلاح پرتفوی سرمایه گذاران معرفی می کنند و بر این باورند که رشد حدود ۷۰ هزار واحدی (معادل ۳۹ درصد افزایش) نماگر اصلی بازار ازابتدای سال تا کنون نوید دهنده  روز های پر رونق در ادامه سال است.

در نقطه مقابل نیز دیگر کارشناسان بر این باورند که زمان خروج از جریان داد و ستد سهام در بورس فرا رسیده است چرا که افزایش قیمت ها بیش از میزان فعلی بازار را دچار حباب خواهد کرد.

فارغ از هر دو سناریوی مطرح شده برخی از سهامداران تالار شیشه ای حافظ با توجه به بهبود عملکرد صنایع بورسی و برگزاری مجامع شرکت ها در ماه جاری به استقبال کسب سود از طریق بازار سهام می روند.

افزون بر این رفتارشناسی دیگر سرمایه گذارانی که از ریسک پذیری کمتری در خرید و فروش سهام برخوردارند نشان می دهد که این دست از افراد همگام با هر نوع ریسک وارده به بورس استراتژی معاملاتی خود را سریعا تغییر می دهند و اقدام به جا بجایی سهام در سبد سرمایه گذاری خود می کنند.

به هر روی تحلیلگران بازار سرمایه معتقدند با توجه به رهنمود های مقام معظم رهبری در خصوص شرایط فعلی و آمادگی کامل نیروی های نظامی، کلیت اقتصاد و بازار های مالی کشور را خطری تهدید نمی کند و تغییرات شاخص های سهامی نیز با توجه به پتانسیل بنیادی شرکت ها روی نمی دهد و فقط هیجانات سرمایه گذاران عاملی در راستای ریزش شاخص های بورسی در شرایط فعلی در نظر گرفته می شود.

در همین حال کارشناسان بازار سرمایه با تحلیل و بررسی ۳۹ صنعت فعال کشور با توجه به ریسک های سیستماتیک موجود، افت صنایع بزرگ در میان مدت را دور از ذهن ارزیابی می کنند.

 از سویی این دست از صاحب نظران معتقدند، در صورتی که شرایط کشور همانند وضعیت فعلی تداوم پیدا کند به طوری که روند صادرات و تخصیص تخفیفات در برخی از حوزه ها ادامه داشته باشد سودآوری سال ۱۳۹۸ به طور نسبی در عموم شرکت هایی که سودآورند، ۳۰ درصد بالاتر از سودآوری سال ۱۳۹۷ آن ها خواهد بود.

بنابراین، بازار سرمایه از اکنون تا ۱۲ ماه آینده می تواند موفق به کسب بازدهی ۵۰ درصدی در جریان داد و ستد های خود شود. بنابراین قشر سرمایه گذار نیز می بایست با تحلیل وضعیت اقتصادی و سیاسی کشور و در عین حال بررسی میزان اثرگذاری اتفاقات مختلف در وضعیت صنایع، انتخابی آگاهانه توام با پشتوانه تحلیلی داشته و پس از آن اقدام به فعالیت در این بازار کنند.

به طور معمول صنایع بزرگ در روند حرکتی شاخص کل بازار سهام کشور بیشترین اثرگذاری را خواهند داشت. در صورتی که صنایعی همانند پتروشیمی ها، پالایشی ها، خودرویی ها، بانکی ها، دارویی ها، معدنی ها و فلزات اساسی به صورت وزنی مورد محاسبه قرار بگیرند مشاهده می شود که این دست از صنایع حدود ۹۰ درصد کل ارزش بازار ایران را شامل می شوند.

پتروشیمی ها

در این ارتباط، ولید هلالات رییس هیات مدیره سبدگردانی شرکت کارگزاری اقتصاد بیدار در گفت و گو با «جهان صنعت نیوز» با تحلیل صنعت پتروشیمی کشورعنوان کرد: قیمت جهانی پتروشیمی ها به ۳ دسته متانولی ها، اوره ساز ها و پلیمری ها تقسیم بندی می شود.

به گفته این تحلیلگر بازار سرمایه در این حوزه مقداری ضعف تقاضا در سطح دنیا وجود دارد، جنگ تجاری بین ایالات متحده آمریکا و چین همچنان پابرجاست و در کنار این موضوعات تعرفه های آمریکا با ترکیه موجب تضعیف تقاضا در حوزه پلیمر و در نهایت کاهش قیمت آن نیز شده  است.

در پی این مهم به دلیل روند کاهشی قیمت نفت در دنیا شاهد افت قیمتی متانول نیز هستیم.

از سویی دیگر، با بررسی بازارهای جهانی مشاهده می شود که اوره همچنان از سطح تقاضای قابل ملاحظه ای برخوردار است چرا که این محصول با کالاهای خوراکی همبستگی هایی نیز دارد.

بنابراین می توان بر این نکته تاکید داشت که اوره در بین محصولات پتروشیمی به نوعی موفق به کسب رتبه مناسب نسبت به سایرین شده است، چرا که با وجود جنگ تجاری نه تنها این محصول افت نکرد بلکه شاهد روند صعودی و مطلوب آن نیز هستیم.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: پلیمری ها نسبت به نفت افت خیلی کمتری را تجربه کردند و در نقطه مقابل متانول نیز تقریبا به اندازه نفت و یا حتی در مواردی بیشتر از نفت افت پیدا کرده است.

ولید هلالات با اشاره به پتانسیل های افزایشی موجود در این صنعت نیز بیان کرد: در صورتی که در اجلاس جی ۲۰ کشور های آمریکا و چین به توافق برسند و از سویی دیگر ایالات متحده آمریکا اقدام به کاهش نرخ بهره خود کند، به طور قطع کامودیتی ها نیز با شوک تازه ای مواجه خواهند شد که در ادامه انتظار بهبود وضعیت این دست از صنایع و به خصوص صنعت پتروشیمی دور از ذهن نیست.

وی در خصوص روند صادرات پتروشیمی ها با توجه به شرایط تحریمی کشور نیز اظهار کرد: صنعت پتروشیمی در زمینه صادرات با مشکل بزرگی از جمله تحریم مواجه است. در همین حال، محصولاتی اعم از اوره و پلیمر در زمینه صادرات رو به رو نخواهند شد.

این تحلیلگر بازار سرمایه در خصوص جزییات صادرات این صنعت نیز گفت: احتمالا اروه ناگزیر به صادرات توام با تخفیف شود، در مقابل پیش بینی هایی در خصوص صادرات پلیمری ها بدون ارایه تخفیف نیز وجود خواهد داشت.

متانول نیز بدون ارایه تخفیف در صورتی که چینی ها با ایران درصادرات این محصول همراهی نکنند احتمالا شاهد بروز مشکلاتی در این زمینه باشیم.

این کارشناس بازار درباره چگونگی فروش پتروشیمی ها نیز افزود: با وجود وضع تحریم ها علیه ایران شاهد فروش اوره کشور به برزیل نیز هستیم اما در زمینه محصولات پتروشیمی متانولی فقط کشور چین از ایران خرید می کند.

 این در حالی است که در حوزه پلیمر به دلیل وجود تقاضای قابل ملاحظه از سوی کشور های عراق، افغانستان، ترکیه، پاکستان و… وجود دارد در نتیجه مشکل خاصی از این حیث دیده نمی شود و صادرات به راحتی انجام می پذیرد.

پالایشی ها

ولید هلالات با ارزیابی صنعت پالایشی نیز گفت: نرخ فروش و محصول (ماده اولیه و محصول نهایی) به واسطه شرکت پالایش و پخش وزارت نفت تعیین می شود و نرخ های خرید و فروش آن ها بر اساس نشریه پلتس که تعیین کننده قیمت در دنیاست، به نوعی تعیین می گردد. این در حالی است که خلیج فارس مبنای منطقه برای پالایشی ها در نظر گرفته می شود.

وی با اشاره به میزان اثرگذاری تحریم ها در این صنعت نیز تاکید کرد: اساسا وجود تحریم و یا تغییر مسیر اقتصاد دنیا هیچ گونه ارتباط و یا تاثیری در روند حرکتی صنعت پالایشی کشور ندارد.

این تحلیلگر بازار سرمایه درباره چگونگی سودآوری پالایشی ها نیز ابزار کرد: نکته حایز اهمیت این صنعت تنها تفاوتی است که بین قیمت بنزین، گازوییل و نفت خام وجود دارد.

بر این اساس هر اندازه که این اختلاف قیمتی بیشتر شود، صنعت پالایشی نیز به تبع آن با افزایش سودآوری همراه خواهد شد. در ضمن به دلیل این که نرخ دلار مبنای قیمتی پالایشی هاست بنابراین همگام با رشد قیمت دلار نیمایی سرمایه گذاران شاهد بهبود وضعیت این صنعت نیز می شوند.

خودرویی ها

این تحلیلگر بازار سرمایه با بررسی صنعت خودرو نیز اذعان داشت: بخشی از قطعات صنعت خودرو به صورت وارداتی (قطعات تکمیل شده) بود که در این زمینه همکاری هایی هم با اروپایی ها صورت گرفت اما در ادامه شاهد عدم پایبندی  اروپایی ها به تعهدات خود و بروز مشکلات، در برخی از محصولات و حوزه تولید این صنعت بودیم.

وی گفت: به دلیل این که قیمت برخی از قطعات همانند پلیمری ها که پلاستیک های به کار رفته در خودرو با استفاده از این محصول به تولید می رسد و یا ورق فولادی که به واسطه آن اقدام به تولید خودرو می شود همگی به سبب افزایش نرخ ارز دستخوش تغییر و افزایش شده اند.

بنابراین در پی موارد مذکور مشاهده می شود که روند تولید خودرو نسبت به گذشته سخت تر شده و از سویی، قدرت خرید مردم نیز روندی کاهشی به خود گرفته است.

ولید هلالات در خصوص معضلات صنعت خودرو و راهکار های مرتفع کردن آنها نیز تاکید کرد: صنعت خودرو نیاز به سرمایه در گردش بیش تری دارد، در همین حال این صنعت می بایست اقدام به دریافت وام بیشتری هم کند. این در حالی است که مشکلات بدهی بانکی و هزینه مالی خود را یقینا نمی تواند مرتفع کند.

بنابراین تا مادامی که دولت توان کمک رسانی به این صنعت را ندارد و علاوه بر سایه تحریم ها، مشکلات در حوزه تامین قطعات نیز همچنان وجود داشته باشد به طور قطع صنعت خودرو به سمت بهبود حرکت پیدا نخواهد کرد مگر این که خودرویی ها به سمت فروش دارایی های غیر مولد و مازاد تغییر مسیر دهند تا بدین وسیله همزمان با آزادسازی پتانسیل جدید، بتوانند بدهی های بانکی خود را پرداخت کنند.

بانکی ها

این کارشناس بازار سرمایه با ارزیابی صنعت بانک نیزعنوان کرد: بانکی ها ارتباط چندانی با بازار های جهانی ندارند و به عبارتی موضوع تحریم در این صنعت معنا پیدا نمی کند چرا که صنعت بانک کشور در بخش مراودات بانکی سال هاست که کنار گذشته شده است و عملا این صرافی ها هستند که اقدام به انجام مراودات می کنند.

وی خاطرنشان کرد: بانکی ها به دلیل پرداخت های روزشمار به وضعیت زیان دهی رسیده بودند اما قوانینی که با روی کار آمدن عبدالناصرهمتی رییس کل بانک مرکزی همانند تبدیل روز شمار به ماه شمار در کنار تعریف سرفصل های دریافت هزینه خدمات از مشتریان برای این صنعت وضع شد احتمالا پس از چند سال نزول، سال ۱۳۹۸ بتواند سال خوبی برای صنعت بانک کشورباشد.

دارویی ها

این تحلیلگر بازار سرمایه به تحلیل صنعت دارو پرداخت و اذعان کرد: تحریم ها مشکل خاصی در تامین مواد اولیه صنعت داروی کشور ایجاد نخواهند کرد چرا که به طور کلی مواد اولیه دارویی مشمول تحریم نیست.

ولید هلالات براین باور است که تقریبا تغییر با اهمیتی چه در فضای تحریم و چه در فضایی خارج از تحریم برای دارویی ها ایجاد  نخواهد شد.

وی خاطرنشان کرد: این صنعت طی چند سالی افزایش نرخ نگرفت اما در اواخر سال ۱۳۹۷ موفق به کسب افزایش نرخ قابل ملاحظه ای در برخی از مواد و محصولات خود شد، بنابراین وضعیت دارویی ها نسبت که گذشته از شرایط بهتری برخوردار است.

از طرفی با توجه به این که در شرایط فعلی دلار ۴۲۰۰ تومانی به این صنعت تخصیص داده می شود، بر این اساس فضا همانند سال ۱۳۹۷ و پیش از تحریم ها ارزیبای می شود چرا که خرید مواد اولیه مانند گذشته، در کنار دلار ۴۲۰۰ تومانی برای این صنعت نکته ای حایز اهمیت است.

گفتنی است، افزایش نرخ در برخی از محصولات صنعت دارو منجر به رشد سودآوری این صنعت شده است.

معدنی ها و فلزات اساسی

وی درخصوص دیگر صنایع قابل توجه کشور از جمله صنایع معدنی و فلزات اساسی نیز بیان کرد: معدنی ها شباهت های زیادی به فلزات اساسی دارند و به عبارتی این صنایع جدای از یکدیگر نیستند به طوری که خیلی از معدنی ها اقدام به تولید محصول نهایی  نیز می کنند.

این تحلیلگر بازار سرمایه به بخش های مهم این صنعت از جمله سرب و روی، مس و فولاد اشاره کرد و افزود: با توجه به تحریم ها هنگامی که قرارداد های سرب و روی و مس با شرکای خارجی به اتمام رسید با مشکل فروش مواجه شدند.

 در همین حال با توجه به ارزش هر تن کالای این دست از محصولات که از لحاظ دلاری در ارقام قابل توجه و با اهمیتی قرار می گیرد مشاهده می شود که کشور های اطراف به خصوص عراق، افغانستان و ترکیه در این زمینه تقاضاهای زیادی دارند.

بازرگانان در این دست از کشور ها به طور معمول حاضرند با تخفیف ۵۰ دلاری محصولات را به اروپای شرقی و یا سایر کشور ها صادر کنند.

این کارشناس بازار سرمایه با بیان این که مشکلات معدنی ها در حال برطرف شدن است به صنعت فولاد اشاره کرد و گفت: در فولاد نیز شرایط به همین منوال است به طوری که برای ورق فولادی و یا شمش فولاد تقاضای کافی در داخل و خارج از کشور وجود دارد.

از همین رو، تمام شرکت های فلزی و معدنی از جمله فولاد، سرب و روی، مس وآلومینیوم در حال صادرات محصولات خود عمدتا به کشور های نزدیکی که مرز زمینی وجود  دارد، هستند.

این در حالی است که این اتفاق با همراهی دلال ها و ارایه تخفیف حدود ۱۰ درصدی با فرض این که قیمت جهانی فولاد ۴۴۰ دلار در نظر گرفته شود، حدود ۳۹۰ الی ۴۰۰ دلار از سوی معامله گران به فروش می رسد.

ولید هلالات با اشاره به این  که برای محصول مس این تخفیف کمتر خواهد بود نیز تصریح کرد: به عنوان مثال در صورتی که قیمت جهانی مس ۶۰۰ دلار ارزیابی شود، مس ایران حدود ۵ هزارو ۸۰۰ دلار مورد معامله و صادرات قرار می گیرد. بنابراین افرادی که محصول گران تری در اختیار دارند به راحتی اقدام به فروش می کنند.

وی با اشاره به سنگ آهن نیز ابزار کرد: سد باطله برزیل یکی از بزرگ ترین تولید کنندگان سنگ آهن در برزیل شکست، بر این اساس تولید جهانی نیز تحت تاثیر این مهم با کاهش همراه شد.

افزون بر این، علی رغم وجود تحریم ها مشاهده می شود که چینی ها به شدت در حال خرید سنگ آهن از ایران هستند و این موضوع باعث شده است که وضعیت سنگ آهن ایران مطلوب ارزیابی شود.

اقتصاد کلانبانک و بیمهپیشنهاد ویژهیادداشت