بازار خرسی دلار؛ خوش‌بینی‌های قدیمی در حال فروپاشی است

جهان صنعت نیوز، شاخص دلار آمریکا از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون بیش از ۸ درصد افت کرده است و به پایین‌ترین سطح خود در حدود سه سال اخیر رسیده. این روند نزولی، زنگ خطری برای اقتصاد جهانی و سیاست‌گذاران مالی محسوب می‌شود. کارشناسان دلایل متعددی برای افت دلار مطرح می‌کنند. سیاست‌های تعرفه‌ای رئیس‌جمهور ترامپ و افزایش تنش‌های تجاری با چین، یکی از عوامل اصلی تضعیف اطمینان بازار به دلار است. به علاوه، نگرانی‌ها درباره رکود اقتصادی قریب‌الوقوع در آمریکا فشار مضاعفی بر ارزش این ارز وارد کرده است.

دیدگاه کارشناسان درباره آینده دلار

تحلیلگران دویچه بانک در یادداشتی پیش‌بینی کردند که «بازار خرسی دلار» آغاز شده است و به کاهش تدریجی دارایی‌های دلاری جهانی و گسترش کسری‌های دوگانه آمریکا (بودجه و تجارت) اشاره کردند. همچنین استراتژیست‌های بانک گلدمن ساکس باور دارند که روند افت دلار همچنان ادامه خواهد داشت و این کاهش ارزش می‌تواند فشار تورمی بیشتری بر اقتصاد آمریکا وارد کند.

نگرانی از تغییرات ساختاری در اقتصاد جهانی

بر اساس تحلیل شرکت سرمایه‌گذاری PIMCO، تضعیف دلار می‌تواند نشانه‌ای از حرکت به سوی جهانی چندقطبی‌تر باشد که در آن دیگر یک ارز واحد به عنوان ذخیره جهانی مسلط نخواهد بود. بانک UBS نیز اعلام کرد که در پی نوسانات شدید ارزی، معاملات مبتنی بر دلار را متوقف کرده است.

تاثیر بر تورم و بازارهای مالی

اقتصاددانان برجسته‌ای مانند تورستن اسلاک از آپولو هشدار داده‌اند که کاهش ارزش دلار می‌تواند به افزایش فشار تورمی و تغییرات مخرب در نرخ‌های بهره بلندمدت منجر شود. آدام ترنکویست از ال‌پی‌ال فایننشال نیز تاکید کرده که هزینه‌های پوشش ریسک دلار به بالاترین سطوح چند سال اخیر رسیده و خروج سرمایه می‌تواند تشدید شود.

شانون ساکوسیا از شرکت نیوبرگر برمن، با اشاره به کاهش همزمان ارزش دلار و ثبات نسبی بازارهای سهام و اوراق قرضه آمریکا، خاطرنشان کرد که این وضعیت نشانه‌ای از تضعیف جایگاه ایالات متحده به عنوان پناهگاه امن مالی در سطح جهانی است. او هشدار داد که اگر روند افت دلار ادامه یابد، سرمایه‌گذاران خارجی ممکن است بازدهی اوراق خزانه آمریکا را ناکافی بدانند.

چشم‌انداز شکننده دلار

با افزایش تورم، تضعیف جایگاه دلار به عنوان ارز جهانی و نگرانی‌های ناشی از سیاست‌های اقتصادی داخلی، چشم‌انداز ارزش دلار در آینده نزدیک تیره به نظر می‌رسد. این روند می‌تواند تبعات عمیقی برای اقتصاد آمریکا و توازن مالی جهانی به همراه داشته باشد.

اخبار برگزیدهاقتصاد کلان