هجوم ۵ هزار میلیارد تومان پول حقیقی؛ بورس در آستانه یک جهش تازه؟

جهان صنعت نیوز – معاملات نخستین روز هفته دوم خرداد با برتری قاطع خریداران آغاز شد. فشار تقاضا از همان دقایق ابتدایی بازار به حدی بود که بسیاری از نمادها با صف‌های خرید سنگین مواجه شدند و در اتفاقی کم‌سابقه، تمامی نمادهای بازار در محدوده مثبت معامله شدند.

وجود تقاضایی نزدیک به ۳۰ هزار میلیارد تومان در صف‌های خرید نشان می‌دهد سطح خوش‌بینی معامله‌گران نسبت به آینده بازار به شکل محسوسی افزایش یافته است. این خوش‌بینی بیش از هر چیز تحت تأثیر اخبار مثبت مرتبط با روند مذاکرات صلح شکل گرفته و سبب شده است سرمایه‌گذاران حقیقی با قدرت بیشتری وارد بازار شوند.

برآیند این شرایط موجب شد شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات روز شنبه با رشد ۷۹ هزار و ۷۲۵ واحدی به سطح ۴ میلیون و ۱۵۳ هزار واحد برسد. در این میان نمادهای فملی، شپنا، وبملت و شبندر بیشترین نقش را در رشد شاخص کل ایفا کردند.

همزمان شاخص هم‌وزن نیز با رشد ۲.۵۹ درصدی تا سطح یک میلیون و ۱۰۱ هزار واحد افزایش یافت؛ موضوعی که نشان می‌دهد رشد بازار تنها محدود به چند نماد بزرگ نبوده و بخش وسیعی از سهام از موج تقاضای موجود بهره‌مند شده‌اند.

کوچ سرمایه‌ها از طلا به سمت سهام

یکی از مهم‌ترین عوامل تقویت‌کننده روند صعودی بورس در روزهای اخیر، کاهش جذابیت بازار طلا بوده است. افت قیمت طلا در کنار کنترل نرخ ارز آزاد باعث شده است بخشی از سرمایه‌هایی که پیش‌تر در صندوق‌های طلا و سایر ابزارهای مبتنی بر فلزات گرانبها حضور داشتند، مسیر خود را به سمت بازار سهام تغییر دهند.

صندوق‌های طلای بورسی هفته را با افت قیمت آغاز کردند. کاهش نرخ ارز، افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به فروش واحدهای صندوق‌های طلا و ورود به معاملات سهام، فشار فروش را در این بخش افزایش داده است. همین موضوع موجب شده روند اصلاحی قیمت صندوق‌های طلا با خروج سرمایه حقیقی همراه شود.

صندوق‌های نقره نیز شرایط مشابهی را تجربه کردند و معاملات نخستین روز هفته را در محدوده منفی به پایان رساندند. بر این اساس به نظر می‌رسد تا زمان مشخص شدن سرنوشت مذاکرات و تعیین مسیر آینده بازارهای جهانی طلا و نقره، این گروه از دارایی‌ها با نوساناتی همراه با افت و خیزهای مقطعی و کاهش ارزش معاملات مواجه باشند.

 صندوق‌های اهرمی در محاصره تقاضا

در میان ابزارهای مالی بازار، صندوق‌های اهرمی یکی از جالب‌ترین وضعیت‌های معاملاتی را تجربه کردند. اگرچه ارزش معاملات این گروه به حدود ۳۲ میلیارد تومان محدود شد، اما تقریباً تمامی صندوق‌های اهرمی با صف‌های خرید سنگین مواجه بودند.

دلیل اصلی پایین بودن ارزش معاملات، نبود عرضه از سوی فروشندگان بود. بسیاری از سرمایه‌گذاران با توجه به انتظار ادامه رشد قیمت‌ها و همچنین وجود حباب منفی در بخش قابل‌توجهی از این صندوق‌ها، تمایلی به فروش واحدهای خود نشان ندادند. در نتیجه بخش عمده تقاضای موجود بدون پاسخ باقی ماند و معاملات این صندوق‌ها با صف‌های خرید به پایان رسید.

ورود بی‌سابقه پول حقیقی

یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های معاملات روز گذشته، قدرت کم‌نظیر جریان پول حقیقی بود. ارزش معاملات سهام و صندوق‌های سهامی به حدود ۹ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان رسید و در مقابل حدود ۴ هزار و ۹۶۴ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار شد.

به بیان دیگر، نزدیک به نیمی از ارزش کل معاملات بازار از محل ورود سرمایه‌های حقیقی تأمین شد؛ موضوعی که نشان‌دهنده اعتماد بالای سرمایه‌گذاران خرد به روند فعلی بازار است.

در این میان نمادهای وبملت، فملی، دپارس و کگل بیشترین میزان جذب سرمایه حقیقی را به خود اختصاص دادند. همچنین بررسی رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد تنها حدود ۳۰ درصد از فروش‌های بازار توسط سرمایه‌گذاران حقیقی انجام شده است؛ مسئله‌ای که از کاهش تمایل به فروش و افزایش نگاه نگهداری سهام در میان فعالان بازار حکایت دارد.

نزدیک شدن به فصل مجامع شرکت‌ها نیز عامل دیگری است که انگیزه سهامداران برای حفظ یا افزایش موقعیت‌های سرمایه‌گذاری خود را تقویت کرده است.

حمایت عوامل بنیادی از بازار

علاوه بر فضای مثبت سیاسی، برخی عوامل بنیادی نیز از بازار سهام حمایت می‌کنند. انتشار گزارش‌های عملکردی مناسب شرکت‌ها، رشد سطح عمومی قیمت‌ها در ماه‌های اخیر و ثابت ماندن نسبی قیمت بسیاری از سهام به دلیل توقف معاملات در مقاطع گذشته، موجب شده است تعداد زیادی از شرکت‌های بورسی از نسبت قیمت به سود مناسبی برخوردار باشند.

در نتیجه، با وجود تداوم برخی ریسک‌ها، جذابیت ارزشی سهام برای بسیاری از سرمایه‌گذاران افزایش یافته و این موضوع به تقویت تقاضا در بازار کمک کرده است. از این منظر، ترکیب عوامل سیاسی و بنیادی باعث شده است چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت بازار سرمایه مثبت ارزیابی شود.

دامنه نوسان؛ مانع رونق بازار؟

با وجود شرایط کم‌نظیر تقاضا، محدودیت دامنه نوسان بار دیگر به یکی از موضوعات مورد بحث فعالان بازار تبدیل شده است. در روزهای اخیر بسیاری از سرمایه‌گذاران حقیقی به دلیل تشکیل صف‌های خرید سنگین موفق به خرید سهام موردنظر خود نشده‌اند و همین مسئله می‌تواند در صورت تداوم، بخشی از سرمایه‌ها را از بازار ناامید کند.

بر همین اساس پیشنهاد شده است به جای دامنه نوسان ثابت، از سازوکار دامنه نوسان داینامیک استفاده شود؛ رویکردی که در شرایط افزایش شدید عرضه یا تقاضا، امکان گسترش دامنه قیمت را فراهم می‌کند و مسیر ورود و خروج نقدینگی را روان‌تر می‌سازد.

 

در کنار این موضوع، تقویت نظام بازارگردانی نیز می‌تواند مانع شکل‌گیری قیمت‌سازی‌های کاذب و سوءاستفاده‌های احتمالی شود. از نگاه فعالان بازار، همان‌گونه که تغییراتی در حجم مبنا اعمال شده است، اصلاح سازوکار دامنه نوسان نیز می‌تواند به افزایش کارایی، شفافیت و پایداری رونق فعلی بازار کمک کند.

اخبار برگزیدهبورس