جنگ و هرمز تورم آمریکا را بالا بردند؛ نرخ بهره چه میشود؟
تورم سالانه آمریکا در ماه مه ۲۰۲۶ به ۴.۲ درصد رسید؛ رقمی که بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۳ محسوب میشود و نشان میدهد اقتصاد ایالات متحده بار دیگر زیر فشار هزینههای انرژی قرار گرفته است. جهش ۲۳.۵ درصدی شاخص انرژی و افزایش ۴۰.۵ درصدی قیمت بنزین در مقیاس سالانه، مهمترین عامل رشد تورم بوده است. در حالی که تورم هسته با نرخ ۲.۹ درصدی آرامتر از انتظار ظاهر شده، افزایش هزینههای انرژی، مواد غذایی و مسکن همچنان فشار معیشتی بر خانوارهای آمریکایی را حفظ کرده و تصمیمگیری فدرال رزرو را دشوارتر کرده است.
جهان صنعت نیوز، گزارش تازه اداره آمار کار ایالات متحده نشان میدهد که تورم آمریکا در ماه مه ۲۰۲۶ بار دیگر وارد محدودهای نگرانکننده شده است. نرخ تورم سالانه با رسیدن به ۴.۲ درصد، بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۳ را ثبت کرده و این افزایش بیش از هر چیز از سمت بازار انرژی به اقتصاد آمریکا تحمیل شده است.شاخص انرژی طی ۱۲ ماه منتهی به مه ۲۰۲۶ رشدی معادل ۲۳.۵ درصد داشته است. در مرکز این جهش، افزایش قیمت بنزین قرار دارد که در مقیاس سالانه ۴۰.۵ درصد بالا رفته است. گزارش، علت اصلی این وضعیت را تنشهای ژئوپلیتیک جاری، جنگ با ایران و اختلال در مسیرهای عرضه در تنگه هرمز میداند؛ عواملی که بازار انرژی را با شوک عرضه مواجه کرده و هزینه سوخت را برای مصرفکنندگان آمریکایی افزایش دادهاند.اهمیت این تغییر فقط در رشد مستقیم قیمت انرژی خلاصه نمیشود. انرژی یکی از نهادههای کلیدی در حملونقل، تولید و توزیع کالاهاست و افزایش آن میتواند به تدریج به سایر بخشهای اقتصاد نیز منتقل شود. به همین دلیل، حتی اگر تورم هسته فعلاً آرامتر باشد، تداوم فشار انرژی میتواند انتظارات تورمی را دوباره فعال کند.
تورم هسته آرامتر، اما فشار معیشتی پابرجاست
در مقابل جهش شدید انرژی، تورم هسته آمریکا با رشد ۲.۹ درصدی عملکردی آرامتر از پیشبینیها داشته است. این عدد نشان میدهد که بخشی از فشارهای تورمی خارج از انرژی و غذا هنوز به شکل فراگیر تشدید نشده و بخش خدمات تا حدی در برابر شوکهای قیمتی مقاومت کرده است.با این حال، تصویر کلی برای خانوارهای آمریکایی همچنان سنگین است. هزینههای مسکن و مواد غذایی با رشد ۳.۱ درصدی همچنان فشار قابل توجهی بر بودجه خانوارها وارد میکند. این مسئله بهویژه از آن جهت اهمیت دارد که مسکن، غذا و انرژی سه قلم اصلی هزینهای برای بخش بزرگی از خانوارها هستند و افزایش همزمان آنها میتواند قدرت خرید را به سرعت کاهش دهد.
کاهش ۰.۷ درصدی میانگین درآمد واقعی ساعتی به معنای آن است که رشد دستمزدها نتوانسته اثر افزایش قیمتها را جبران کند و بخشی از نیروی کار آمریکا در عمل با افت قدرت خرید مواجه شده است. بنابراین، حتی اگر تورم هسته نشانههایی از آرامش نشان دهد، فشار واقعی بر زندگی روزمره خانوارها همچنان ادامه دارد.
معمای تازه فدرال رزرو
افزایش تورم در آستانه نشست ۱۶ و ۱۷ ژوئن فدرال رزرو، سیاستگذاران پولی آمریکا را با انتخابی دشوار روبهرو کرده است. از یک سو، کاهش فشار در برخی اجزای تورم هسته میتواند استدلالی به نفع حفظ ثبات نرخ بهره باشد. از سوی دیگر، جهش شدید قیمت انرژی و کاهش درآمد واقعی، خطر شکلگیری تورم ناشی از هزینه را برجسته کرده است.این وضعیت برای فدرال رزرو پیچیده است؛ زیرا منشأ اصلی تورم فعلی از سمت عرضه و بازار انرژی میآید، نه صرفاً از تقاضای داخلی. در چنین شرایطی، ابزار نرخ بهره ممکن است اثر محدودی بر ریشه اصلی افزایش قیمتها داشته باشد، اما بانک مرکزی همچنان ناچار است مراقب تثبیت انتظارات تورمی باشد.اگر خانوارها و بنگاهها به این جمعبندی برسند که قیمتهای بالا ماندگار خواهد بود، رفتارهای مصرفی، دستمزدی و قیمتگذاری میتواند خود به عاملی برای تداوم تورم تبدیل شود. به همین دلیل، سیاستگذاران ممکن است ناچار شوند گزینههای سختگیرانهتری را برای کنترل انتظارات تورمی بررسی کنند.
اخبار برگزیدهاقتصاد کلانلینک کوتاه :