دو روایت از آینده قیمت طلا ؛ آیا رالی طلا واقعی است؟
قیمت طلا در هفته گذشته با کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرالرزرو در نشست سپتامبر، بخش دیگری از افت ماههای قبل را جبران کرد و در مقطعی به بالاترین سطح ۱۰ هفته اخیر رسید. با این حال، تقویت مقطعی دلار، افزایش قیمت نفت، رشد بازده اوراق خزانه و شناسایی سود، مانع از شکلگیری یک روند صعودی ادامه دار شد. اکنون بیشتر تحلیلگران والاستریت و سرمایهگذاران خرد به ادامه رشد طلا در خوشبین هستند، اما همچنان درباره این پرسش اختلاف نظر وجود دارد که آیا حرکت اخیر آغاز یک موج صعودی تازه است یا صرفاً یک اصلاح در بازاری که هنوز در نوسان است.
جهان صنعت نیوز – قیمت طلای نقدی هفته گذشته را در محدوده ۴۳۴۲.۵۰ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و در روزهای دوشنبه و سهشنبه، همزمان با آمادهشدن معاملهگران برای انتشار آمار تورم آمریکا، بهتدریج افزایش یافت. انتشار شاخص قیمت مصرفکننده ماه ژوئیه در روز چهارشنبه که تقریباً مطابق انتظار بود، نگرانیها درباره ضرورت افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کاهش داد و طلا را به بالاترین سطح ۱۰ هفته اخیر رساند.
این حرکت روز پنجشنبه ادامه یافت و طلای نقدی تا ۴۴۵۰.۲۳ دلار بالا رفت؛ اما پس از آن فروشندگان وارد بازار شدند. انتشار آمار ضعیفتر تورم عمدهفروشی، از یکسو جذابیت طلا را بهعنوان پوشش تورمی کاهش داد و از سوی دیگر پس از چهار روز رشد، معاملهگران را به شناسایی سود ترغیب کرد.
فشار فروش تا روز جمعه نیز ادامه یافت. افزایش قیمت نفت در سایه تداوم ابهام درباره جنگ با ایران و بالا رفتن بازده اوراق خزانه، طلا را تا کف هفتگی ۴۳۱۱.۲۲ دلار پایین آورد. با این حال، افت قیمت دوام چندانی نداشت. انتشار گزارش فروش خردهفروشی آمریکا و کاهش غیرمنتظره ۰.۶ درصدی آن، بار دیگر انتظار ثابت ماندن نرخ بهره در نشست سپتامبر را تقویت کرد. در نتیجه، طلا بخشی از افت خود را جبران کرد و هفته را با رشد ملایم به پایان رساند.
اکثریت والاستریت صعودی؛ اما بازار هنوز دو روایت دارد
نظرسنجی هفتگی کیتکو نشان میدهد فضای بازار بهشدت به نفع سناریوی صعودی تغییر کرده است. از ۱۰ تحلیلگر والاستریت، ۹ نفر معادل ۹۰ درصد انتظار دارند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد و تنها یک نفر کاهش قیمت را پیشبینی کرده است. هیچیک از کارشناسان انتظار حرکت خنثی ندارند.
در میان سرمایهگذاران خرد نیز خوشبینی همچنان غالب است. از ۲۲۲ شرکتکننده در نظرسنجی آنلاین، ۱۵۰ نفر معادل ۶۸ درصد رشد قیمت، ۳۸ نفر معادل ۱۷ درصد کاهش و ۳۴ نفر معادل ۱۵ درصد تثبیت قیمت را پیشبینی کردهاند.
یک تحلیلگر بازارهای جهانی معتقد است طلا احتمالاً رشد خواهد کرد، اما این افزایش محدود خواهد بود. از نگاه او، تقابل میان احتمال بالاتر ماندن نرخهای بهره و تضعیف شرایط مالی دولت، طلا را در یک محدوده معاملاتی نگه داشته است؛ محدودهای که در سمت پایین از حمایت قدرتمندی برخوردار است، اما هنوز انرژی لازم برای یک جهش بزرگ را ندارد.
در مقابل، برخی از تحلیلگران برای هفته آینده کاهش قیمت را محتمل میدانند و تاکید می کنند حمایت بانکهای مرکزی همچنان برقرار است و ورود و خروج سرمایههای مالی ادامه دارد. این افراد همچنین به افزایش ۴۳۲ میلیارد دلاری کسری آمریکا در ماه ژوئیه اشاره میکند که بزرگترین شکاف ماهانه از مارس ۲۰۲۱ گزارش شده است. چنین وضعیتی در بلندمدت اعتماد جهانی به دلار را تضعیف و تقاضای خرید طلا را تقویت میکند.
در سوی صعودی، برخی دیگر از تحلیلگران انتظار دارد قیمت طلا بار دیگر میانگین متحرک ۲۰۰روزه در نزدیکی ۴۵۰۳ دلار را آزمایش کند؛ سطحی که طلا از هفته نخست ژوئن بالاتر از آن قرار نگرفته است. کاهش سرعت رشد تورم مصرفکننده و تولیدکننده، افت خالص اشتغال و افزایش درخواستهای جدید بیمه بیکاری عواملی هستند که انتظارات برای ثابت ماندن نرخ بهره در سپتامبر را تقویت کردهاند. واکنش قوی طلا از کفهای تثبیتشده نزدیک ۴۰۰۰ دلار، سوگیری بازار را آشکارا صعودی کرده است.
چرا قیمت طلا هنوز برای جهش بزرگ به محرک نیاز دارد؟
با وجود رشد دو هفته اخیر، هنوز از آغاز دوباره روند بزرگ صعودی مطمئن نمی توان بود. هم بازار انرژی و هم فلزات فعلاً در محدوده حرکت میکنند. طلا در نمودارهای آتی بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰روزه اما پایینتر از میانگین متحرک بلندمدتتر قرار گرفته و میان این دو سطح گرفتار شده است.
دادههای اقتصادی بهتنهایی شاید برای خروج طلا از این وضعیت کافی نباشد. بازار برای یک حرکت قاطع به محرکی مانند تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی یا یک درگیری مستقیم نیاز دارد که تقاضای پناهگاه امن را فعال کند. وضعیت فعلی دادهها نه آنقدر بد است که شوک ایجاد کند و نه آنقدر خوب که جهت تازهای به بازار بدهد؛ تورم همچنان چسبنده است، قیمت مواد غذایی کمی بالاتر رفته، اما قیمت کالاها در مجموع در سطوح استثنایی قرار ندارند.
تقاضای خرید فلزات وجود دارد، اما نه به شدتی که معاملهگران بدون ملاحظه به بازار هجوم ببرند. محرک واقعی زمانی شکل میگیرد که طلا بتواند به رکوردهای تاریخی جدید برسد. به همین دلیل، حرکت فعلی یک رالی محتاطانه در نظر گرفته می شود که هنوز ممکن است ماهیت اصلاحی داشته باشد.
هرچند آمار اخیر از منظر کاهش احتمال افزایش نرخ بهره مثبت بوده، بازار در میانمدت بیش از تصمیم فدرالرزرو به حرکت خود نرخها توجه دارد. بازده اوراق ۳۰ساله اکنون بالاتر از ۵ درصد قرار دارد و افزایش نرخهای بلندمدت، در شرایطی که اقتصاد با حجم سنگینی از بدهی مواجه است، پیام مهمی برای بازار محسوب میشود. جهش واقعی طلا و نقره زمانی ممکن است رخ دهد که ترس از تورم مهارنشدنی یا کاهش ارزش ارزها گسترش یابد. با این حال، یک ریسک تکنیکال مهم را نیز مطرح می شود. احتمال شکلگیری الگوی سقف سر و شانه چندماهه. اگر طلا نتواند سقفهای جدید بسازد، احتمال یک موج نزولی دیگر حتی تا محدوده ۳۳۰۰ دلار وجود دارد.
پیش بینی قیمت طلا؛ نگاه بازار به فدرالرزرو و مقاومت ۴۵۰۰ دلاری
تقویم اقتصادی هفته آینده با دادههای بخش تولید و مسکن آمریکا آغاز میشود. دوشنبه شاخص تولیدی امپایر استیت نیویورک منتشر خواهد شد و سهشنبه آمار شروع ساخت مسکن، مجوزهای ساختمانی و فروش در انتظار خانه در دسترس بازار قرار میگیرد.
مهمترین رویداد هفته، انتشار صورتجلسه کمیته بازار باز فدرالرزرو در عصر چهارشنبه خواهد بود. بازار بهدنبال نشانههایی درباره نگاه سیاستگذاران به تورم پایدار، کاهش سرعت رشد اقتصادی و مسیر مناسب نرخ بهره خواهد بود. پنجشنبه نیز آمار هفتگی درخواست بیمه بیکاری و شاخص تولید فدرالرزرو فیلادلفیا و جمعه شاخص اولیه ترکیبی مدیران خرید S&P Global منتشر میشود.
قدرت خریداران در پایان هفته، با وجود فرصت گسترده برای شناسایی سود، نشانهای است که شکست صعودی فعلی هنوز به پایان نرسیده است.محرک اصلی رشد اخیر طلا الزاماً CPI و PPI نیست. مداخله در ین و تغییر رویکرد آمریکا نسبت به دلار پیام مهمتری برای بازار دارد. او معتقد است دولت آمریکا عملاً به دنبال دلار ضعیفتر است و همزمان نگرانیها درباره بازار خزانهداری و کسری بودجه دو تریلیون دلاری تشدید شده است.
صورتجلسه نشست ژوئیه فدرالرزرو نیز به دلیل وجود سه رأی مخالف، مهمتر از معمول است. با این حال، انتظار کم تری وجود دارد که قیمت طلا پیش از تقویت عوامل فصلی در اواخر پاییز وارد یک صعود پایدار شود. حمایت ۴۰۰۰ دلار اکنون قابل اتکاتر شده و اگر طلا بالاتر از ۴۳۰۰ دلار باقی بماند، موقعیت بازار مناسب خواهد بود.
گروهی از تحلیل گران بر این باورند که افت حدود ۱۴۰ دلاری پس از لمس ۴۴۵۰ دلار در بازار نقدی و ۴۵۰۰ دلار در برخی قراردادهای آتی را یک اصلاح کوتاهمدت میداند. از نگاه این تحلیلگران، بازگشت خریداران در پایان هفته نشان داد شناسایی سود پس از شکست روند نزولی ماههای قبل موقتی بوده است. با این حال، میانگین متحرک ۲۰۰روزه نزدیک ۴۵۰۰ دلار اکنون یک مقاومت کلیدی است و عبور پایدار از آن، علاوه بر رفع وضعیت اشباع خرید کوتاهمدت، به یک سیگنال بنیادی معتبر مانند تضعیف بیشتر دلار و نرمتر شدن چشمانداز سیاست پولی نیاز دارد.
در مجموع، دادههای هفته گذشته احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کاهش داده و زمینه را برای بازیابی طلا فراهم کرده است. با این حال، مقاومت ۴۵۰۰ دلاری، افزایش بازده اوراق بلندمدت، وضعیت بدهی آمریکا و نبود یک محرک قدرتمند ژئوپلیتیکی یا تورمی باعث شده بازار همچنان میان «ادامه روند صعودی» و «رالی اصلاحی» مردد بماند. هفته آینده، نحوه عبور یا شکست طلا در محدوده ۴۵۰۰ دلار و پیام صورتجلسه فدرالرزرو میتواند برای تعیین مسیر بعدی بازار تعیینکننده باشد.
اخبار برگزیدهطلا و ارزلینک کوتاه :