بورس بعد از ۸۰ روز برگشت؛ معاملهگران از جنگ عبور کردند؟
بازار سرمایه پس از ۸۰ روز تعطیلی، در شرایطی فعالیت خود را از سر گرفت که همچنان ریسکهای نظامی و ابهامات ژئوپلیتیکی بر فضای اقتصاد سایه انداختهاند. با این حال، برخلاف نگرانیهای اولیه، رفتار معاملهگران در نخستین روز بازگشایی بورس، کمتر هیجانی و بیشتر مبتنی بر تحلیل ریسک و سودآوری بود. ورود سرمایه حقیقی به بازار سهام، استقبال از گروههای ریالی مانند غذایی، زراعت، دارویی و سیمانی و همزمان خروج سنگین پول از صندوقهای درآمد ثابت، نشانهای از بازگشت تدریجی ریسکپذیری به بازار تلقی میشود؛ بازاری که پس از جاماندن از رشد سایر داراییها، اکنون برای بخشی از سرمایهگذاران به گزینهای ارزنده تبدیل شده است.
جهان صنعت نیوز، بازار سهام روز گذشته پس از حدود ۸۰ روز تعطیلی بار دیگر آغاز به کار کرد؛ بازگشاییای که در فضایی مملو از ابهامهای سیاسی، تهدیدات ژئوپلیتیکی و نگرانی درباره وضعیت شفافیت مالی شرکتها انجام شد. معاملهگران در حالی به بازار بازگشتند که هنوز سایه ریسکهای نظامی بر سر اقتصاد و شرکتها سنگینی میکند و بخشی از نمادهای بزرگ بازار نیز همچنان بسته بودند.
با این حال، روند معاملات برخلاف برخی پیشبینیها، آرامتر و متعادلتر از انتظار ظاهر شد. اگرچه در برخی گروهها فشار فروش گسترده دیده میشد، اما در مجموع بازار نهتنها با ریزش فراگیر مواجه نشد، بلکه شاهد ورود سرمایه حقیقی و شکلگیری تقاضا در برخی صنایع بود.
همین موضوع باعث شد نخستین روز معاملاتی بورس در سال جدید، بیش از آنکه صحنه رفتارهای هیجانی باشد، تصویری از سنجش ریسک و تحلیل شرایط اقتصادی را به نمایش بگذارد. بهنظر میرسد بخشی از معاملهگران با این جمعبندی وارد بازار شدند که قیمت بسیاری از سهام، پس از ماهها رکود و در مقایسه با سایر بازارهای دارایی، همچنان در سطوح ارزنده قرار دارد.
استقبال از ریالیها و صنایع کمریسکتر
در معاملات روز سهشنبه، صنایع غذایی، زراعت، دارویی و سیمانی بیشترین استقبال را از سوی خریداران تجربه کردند. این گروهها که عمدتاً ماهیت ریالی دارند و بخشی از آنها از آسیب مستقیم جنگ و تنشهای نظامی مصون ماندهاند، به مقصد بخشی از نقدینگی بازار تبدیل شدند.
در کنار این صنایع، برخی تکسهمهای بزرگ نیز که ریسک آسیبپذیری کمتری داشتند، در محدوده مثبت معامله شدند. این رفتار نشان میدهد سرمایهگذاران در شرایط فعلی، بیش از هر چیز به سمت شرکتهایی حرکت میکنند که هم از منظر بنیادی وضعیت سودآوری مناسبی دارند و هم در معرض ریسکهای مستقیم ژئوپلیتیکی نیستند.
به بیان دیگر، بازار در نخستین روز بازگشایی بیشتر بر مبنای «انتخاب ریسک» معامله شد تا موجهای هیجانی خرید و فروش. همین مساله از نگاه فعالان بازار، نشانهای از بلوغ نسبی رفتار معاملهگران در مقایسه با تجربههای قبلی است.
ورود پول حقیقی به بازار سهام
در مجموع، روز سهشنبه حدود ۵.۲ میلیارد برگه سهم به ارزش ۱۶ هزار و ۹۰۱ میلیارد تومان معامله شد. در پایان معاملات نیز حدود ۲ هزار و ۷۹۰ میلیارد تومان خالص سرمایه حقیقی وارد بازار سهام شد؛ رقمی که در نخستین روز بازگشایی، از منظر روانی اهمیت بالایی دارد.
در این میان، سرانه خرید حقیقیها حدود ۹۱ میلیون تومان و سرانه فروش حقیقیها حدود ۱۰۱ میلیون تومان ثبت شد و نسبت قدرت خریدار به فروشنده حقیقی به منفی ۱.۱۱ رسید.
شاخص کل بورس نیز با رشد محدود ۲ هزار و ۵۰۶ واحدی در سطح ۳ میلیون و ۷۱۶ هزار و ۴۶۱ واحد قرار گرفت. نمادهای شبندر، فملی، وبملت و فزر بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص دادند و بیشترین خالص خرید حقیقی نیز در نمادهای فملی، شبندر، وبملت و کالا شکل گرفت.
در همین حال، شاخص هموزن نیز با رشد ۰.۲۸ درصدی تا سطح ۹۵۵ هزار و ۳۴۳ واحد افزایش یافت؛ موضوعی که نشان میدهد بخشی از تقاضا در سهام کوچکتر و متوسط بازار نیز جریان داشته است.
صندوقهای اهرمی؛ فشار فروش در کف قیمتی
در گروه صندوقهای اهرمی، معاملات روز سهشنبه به ارزش ۴۴۳ میلیارد تومان رسید و حدود ۳۵ میلیارد تومان ورود پول حقیقی ثبت شد. با این حال، مطابق انتظار، اغلب این صندوقها در محدوده منفی و نزدیک کف مجاز روزانه معامله شدند.
دلیل اصلی این رفتار، ترکیب دارایی این صندوقهاست که بخشی از سهام شرکتهای آسیبدیده از جنگ یا در معرض ریسکهای مستقیم را در خود جای دادهاند. بنابراین فشار فروش در این گروه تا حد زیادی قابل پیشبینی بود.
خروج سنگین نقدینگی از صندوقهای درآمد ثابت
یکی از مهمترین اتفاقات روز نخست بازگشایی بازار، خروج سنگین سرمایه از صندوقهای درآمد ثابت بود. در این گروه حدود ۹.۹ میلیارد واحد صندوق به ارزش ۲۶ هزار و ۷۲۹ میلیارد تومان معامله شد و در پایان، حدود ۴ هزار و ۸۷۱ میلیارد تومان خالص پول حقیقی از این صندوقها خارج شد.
سرانه خرید حقیقی در این صندوقها حدود ۲۴۸ میلیون تومان و سرانه فروش حدود ۲۵۳ میلیون تومان بود و نسبت قدرت خریدار به فروشنده نیز به منفی ۱.۰۲ رسید.
این خروج نقدینگی میتواند نشانه تغییر بخشی از انتظارات سرمایهگذاران باشد. بهنظر میرسد بخشی از معاملهگران، پس از رشد شدید سایر بازارها و کاهش جذابیت بازدهی بدون ریسک، ترجیح دادهاند بخشی از منابع خود را دوباره به سمت بازار سهام منتقل کنند.
طلا و نقره؛ آرامش پس از جهش
در صندوقهای طلا و نقره نیز معاملات عمدتاً در محدوده منفی نزدیک به صفر تابلو انجام شد. ثبات نسبی نرخ اونس جهانی و دلار آزاد باعث شد تحرک قیمتی خاصی در این صندوقها دیده نشود.
اگرچه صندوقهای طلا ورود پول محدودی را ثبت کردند، اما در مجموع حجم و ارزش معاملات این گروهها تحت تاثیر بازگشایی بازار سهام قرار داشت. بهنظر میرسد تمرکز اصلی معاملهگران در روز سهشنبه، به جای بازارهای طلا و نقره، بر ارزیابی فرصتهای موجود در سهام معطوف شده بود.
بازگشت تدریجی ریسکپذیری
جمعبندی معاملات روز نخست نشان میدهد بازار سرمایه، با وجود تداوم ریسکهای نظامی و تهدیدات ژئوپلیتیکی، توانسته تا حدی از فضای شوک و هیجان فاصله بگیرد. حمایت بازارساز، عدم شکلگیری موج گسترده فروش و ورود سرمایه حقیقی، باعث شده بخشی از فعالان بازار نسبت به بازگشت تدریجی رونق امیدوار شوند.
بهویژه آنکه سایر بازارهای دارایی طی دو ماه گذشته رشدهای سریع و سنگینی را تجربه کردهاند و اکنون تا حدی وارد فاز اشباع و رکود معاملاتی شدهاند. در مقابل، بخشی از سهام بورسی همچنان از منظر ارزشگذاری پایینتر از ظرفیت سودآوری خود معامله میشوند.
در چنین شرایطی، بهنظر میرسد بخشی از سرمایهگذاران، با پذیرش درجاتی از ریسک ژئوپلیتیکی، دوباره بازار سهام را بهعنوان گزینهای برای سرمایهگذاری میانمدت و بلندمدت مورد توجه قرار دادهاند؛ بهخصوص اگر سطح ریسکهای سیاسی و نظامی در ماههای آینده کاهش نسبی پیدا کند.
اخبار برگزیدهبورس
لینک کوتاه :