سقوط قیمت طلا به زیر ۴۰۰۰ دلار؛ پیش بینی بانک‌های بزرگ شکست خورد؟ | چرا سقوط سهام هوش مصنوعی دامن طلا را گرفت؟

جهان صنعت نیوز – قیمت جهانی طلا روز جمعه برای نخستین بار از ماه ژوئیه به زیر سطح روانی ۴۰۰۰ دلار در هر اونس سقوط کرد. قیمت این فلز گران‌بها در جریان معاملات تا ۳۹۸۶ دلار و ۸۵ سنت کاهش یافت و سپس بخشی از افت خود را جبران کرد. قیمت طلا هنگام تنظیم گزارش به حدود ۴۰۰۲ دلار رسیده بود؛ سطحی که نشان‌دهنده کاهش ۷.۴ درصدی قیمت طلای جهانی نسبت به ابتدای سال ۲۰۲۶ است.

اهمیت این افت از آن جهت است که تنها سه هفته پیش، یکی از بانک‌های بزرگ وال‌استریت سطح ۴۰۰۰ دلار را کف حمایتی بازار معرفی کرده بود. اکنون عبور قیمت از این محدوده، اختلاف دیدگاه میان بانک‌ها، تحلیلگران و فعالان صنعت معدن درباره آینده بازار طلا را برجسته کرده است.

ریزش سهام فناوری چگونه به بازار طلا سرایت کرد؟

یکی از مهم‌ترین عوامل کاهش اخیر قیمت طلا، موج فروش سهام شرکت‌های فناوری آمریکا بود. نگرانی‌های مرتبط با هوش مصنوعی روز پنجشنبه فشار قابل‌توجهی بر بازار سهام وارد کرد و شاخص نزدک کامپوزیت را با کاهش ۲.۶ درصدی به ۲۶ هزار واحد رساند. شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ نیز1.۲۱ درصد افت کرد، اما شاخص صنعتی داوجونز تقریباً بدون تغییر باقی ماند. این تفاوت نشان می‌دهد فشار فروش عمدتاً بر سهام شرکت‌های فناوری متمرکز بوده است.

بااین‌حال، آثار این ریزش به بازار سهام محدود نماند. پیتر شیف، اقتصاددان، اعلام کرد که قیمت طلا در همان روز ۱۱۶ دلار کاهش یافته است. حساب تحلیلی بول تئوری نیز برآورد کرد که مجموع ارزش ازدست‌رفته بازارهای طلا و نقره از ۱.۳ تریلیون دلار فراتر رفته است.

جاستین لین، تحلیلگر شرکت گلوبال ایکس در گفت‌وگو با بلومبرگ این اتفاق را نوعی فروش ناشی از نیاز به نقدینگی توصیف کرده است.

به گفته او، در دوره‌هایی که بازارهای مالی با افت شدید مواجه می‌شوند، سرمایه‌گذاران ممکن است برای تأمین وجه تضمین معاملات اعتباری خود، بخشی از دارایی‌هایشان از جمله طلا را بفروشند. بنابراین، کاهش قیمت طلا لزوماً به معنای تغییر بنیادین چشم‌انداز این فلز نیست و می‌تواند ناشی از نیاز فوری سرمایه‌گذاران به نقدینگی باشد. این توضیح نشان می‌دهد چرا طلا، با وجود جایگاه سنتی خود به‌عنوان دارایی امن، ممکن است هم‌زمان با سقوط بازار سهام کاهش قیمت پیدا کند.

نقش نرخ بهره؛ عاملی که می‌تواند به کمک طلا بیاید

نکته قابل‌توجه آن است که همان نگرانی‌هایی که به افت سهام فناوری و فروش طلا منجر شده‌اند، ممکن است در ادامه به عاملی حمایتی برای این فلز تبدیل شوند. افزایش نگرانی‌ها درباره وضعیت شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی، انتظارات بازار از افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش داده است. بر اساس داده‌های بلومبرگ، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست هفته آینده فدرال رزرو به کمتر از ۱۰ درصد رسیده است.

جاستین لین معتقد است تعدیل انتظارات نرخ بهره می‌تواند در کوتاه‌مدت از قیمت طلا حمایت کند. کاهش نرخ‌های بهره یا تضعیف احتمال افزایش آن‌ها معمولاً از جذابیت دارایی‌های بهره‌دار در مقایسه با طلا می‌کاهد. از این منظر، اگرچه نگرانی‌های بازار فناوری در ابتدا فشار فروش ایجاد کرده‌اند، پیامد آن‌ها بر انتظارات سیاست پولی ممکن است به توقف روند نزولی قیمت طلا کمک کند.

آیا حمایت ۴۰۰۰ دلاری از دست رفته است؟

در ابتدای ماه اکتبر، ایمی گاور، تحلیلگر مورگان استنلی، سطح ۴۰۰۰ دلار را کف قیمت طلا معرفی کرده بود. این ارزیابی بر سه عامل اصلی ادامه خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی، کاهش بازده اوراق قرضه و پایین‌تر بودن قیمت نفت استوار بود.

داده‌های منتشرشده پس از این پیش‌بینی نشان می‌دهد که خرید بانک‌های مرکزی همچنان ادامه داشته است. بر اساس برآورد گلدمن ساکس که نشریه فورچون به آن اشاره کرده، بانک‌های مرکزی در ماه اوت حدود ۷۹ تن طلا خریداری کرده‌اند. همچنین، بر اساس داده‌های اولیه شورای جهانی طلا که فایننشال تایمز منتشر کرده، میزان خرید بانک‌های مرکزی در ماه سپتامبر به حدود ۶۳ تن رسیده است؛ رقمی که بالاترین میزان از نوامبر ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.

با وجود این تقاضا، قیمت طلا کاهش یافته است. این مسئله نشان می‌دهد که تداوم خرید بانک‌های مرکزی، دست‌کم در کوتاه‌مدت، برای جلوگیری از فشار فروش بازار کافی نبوده است.

یان کاکریل، مدیرعامل شرکت معدنی اندیور ماینینگ، نیز در رویدادی متعلق به فایننشال تایمز درباره قطعی‌بودن کف ۴۰۰۰ دلاری ابراز تردید کرده است. او گفته است نمی‌داند آیا ۴۰۰۰ دلار واقعاً کف قیمت طلاست یا خیر، اما اگر چنین نباشد، احتمالاً این سطح به کف قیمتی پیش از آغاز موج صعودی بعدی بسیار نزدیک است.

پیش بینی قیمت طلا از سوی بانک‌های بزرگ

با شکسته‌شدن مرز ۴۰۰۰ دلار، توجه تحلیلگران به حمایت‌های پایین‌تر معطوف شده است.

جاستین لین سطح ۳۹۰۰ دلار را محدوده مهم بعدی برای آزمون بازار معرفی کرده است. از دیدگاه او، اگر قیمت طلا نتواند بالای ۴۰۰۰ دلار تثبیت شود، سطح ۳۹۰۰ دلار به نقطه مهمی برای ارزیابی ادامه فشار فروش تبدیل خواهد شد.

بانک آمریکا پیش‌تر احتمال کاهش قیمت طلا تا ۳۷۵۰ دلار را نیز مطرح کرده بود. این بانک در عین حال میانگین قیمت طلا در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ را ۴۰۰۰ دلار پیش‌بینی کرده است.

این دو برآورد الزاماً متناقض نیستند؛ زیرا سطح ۳۷۵۰ دلار به‌عنوان کف احتمالی قیمت مطرح شده، درحالی‌که رقم ۴۰۰۰ دلار پیش‌بینی میانگین قیمت در یک دوره سه‌ماهه است.

سطوح کلیدی قیمت طلا

د الزاماً متناقض نیستند؛ زیرا سطح ۳۷۵۰ دلار به‌عنوان کف احتمالی قیمت مطرح شده، درحالی‌که رقم ۴۰۰۰ دلار پیش‌بینی میانگین قیمت در یک دوره سه‌ماهه است.

سطوح کلیدی قیمت طلا

۴۰۰۰ دلار	حمایت مورد انتظار مورگان استنلی و میانگین پیش‌بینی‌شده بانک آمریکا برای سه‌ماهه چهارم
۳۹۸۶ دلار	کف ثبت‌شده در معاملات جمعه
۳۹۰۰ دلار	سطح حمایتی بعدی از نگاه جاستین لین
۳۷۵۰ دلار	کف احتمالی مطرح‌شده از سوی بانک آمریکا

بااین‌حال، همه تحلیلگران انتظار تداوم افت قیمت را ندارند. جاستین لین همچنان احتمال بازگشت Vشکل قیمت طلا را مطرح می‌کند؛ یعنی بازگشتی نسبتاً سریع پس از یک دوره افت شدید. او سه عامل را در حمایت از این سناریو مؤثر می‌داند که عبارتند از کاهش نرخ‌های بهره، تضعیف معاملات مرتبط با رونق هوش مصنوعی و کاهش ارزش دلار آمریکا.

پیش بینی قیمت طلای جهانی؛ افت مقطعی یا آغاز روند نزولی؟

تحولات اخیر بازار طلا دو نیروی متفاوت را آشکار کرده است. از یک سو، فشار فروش ناشی از نیاز سرمایه‌گذاران به نقدینگی، قیمت را به زیر سطح ۴۰۰۰ دلار رسانده و احتمال آزمون حمایت‌های پایین‌تر را افزایش داده است. از سوی دیگر، خرید مستمر بانک‌های مرکزی، کاهش انتظارات افزایش نرخ بهره و احتمال تضعیف دلار همچنان از عوامل حمایتی بازار به شمار می‌روند.

بر اساس ارزیابی‌ها، سطح ۳۹۰۰ دلار نخستین محدوده مهم در صورت تداوم افت قیمت است و بانک آمریکا حتی احتمال رسیدن قیمت به ۳۷۵۰ دلار را نیز مطرح کرده است. در مقابل، سناریوی بازگشت سریع قیمت همچنان در میان برخی تحلیلگران طرفدار دارد.

بنابراین، عبور طلا از مرز ۴۰۰۰ دلار، اگرچه پیش‌بینی‌های قبلی درباره کف قیمت را با چالش مواجه کرده، هنوز به معنای شکل‌گیری قطعی یک روند نزولی بلندمدت نیست. مسیر بعدی بازار به شدت فشار فروش، تغییر انتظارات نرخ بهره و رفتار دلار وابسته خواهد بود.

اخبار برگزیدهطلا و ارز